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越企第一季財報成長亮眼
■葉松炫
全球經濟正面臨自二戰以來最大挑戰。疫情甫見曙光，地緣政治風險造成糧食能源價格飆漲引發通膨惡化，衝擊各國經濟復甦。為展現打擊通膨決心，美國聯準會（Fed）3月升息1碼後，5月再宣布升息2碼，創下自2000年以來最大升幅，不排除6、7月再各升息2碼，並自6月開始縮減其9兆美元資產組合，以雙管齊下的方式降低位於40年高點的通膨率。
然而隨著烏俄戰爭陷入膠著，市場逐漸消化利空，關注焦點轉移至未來升息及縮表動向。聯準會多次鷹派升息，已經引發全球股市資金大規模出逃。美元指數4月單月即大漲5%，導致歐元貶值，包含台、日、韓在內等多個亞洲國家股市淪為外資提款機。
依據歷史經驗，聯準會升息對金融股有利。除了看好金融產業外，投資人也可將眼光投向沒有外資撤離問題的越南市場。相較於泰國外資持股比例45%，越南有外資持股上限，比例僅佔5%。今年以來匯率貶幅1%，僅次於港幣，風險相對小。
越南匯率貶幅1% 風險相對小
越南近來重新開放國際觀光並恢復許多國際航線，經濟逐漸走出疫情陰霾。亞洲開發銀行於4月初公布亞洲經濟展望報告，認為高疫苗接種覆蓋率、貿易擴張等因素支撐下，預估越南未來兩年經濟成長將居東協之冠外，國際貨幣基金（IMF）也預測越南2023年GDP成長率可達到7.2％。
若以5年投資期間來看，相較台股、美股等全球市場，市值小的國家具有先天優勢。其中又以總市值僅占半導體龍頭企業台積電三分之一規模的越南股市最具發展潛力，讓台積電股價漲1%的資金，可以讓越南漲3%，中國供應鏈也往越南移轉。越南貿易順差預計第二季底外匯儲備超過1,200億美元，3年前僅300、400億美元，成長速度非常快。
科技多重資產基金 布局股債
端看下半年的趨勢，投資人也不必過度悲觀。即使升息帶來的不確定性仍高，市場對於經濟衰退擔憂加深，美國標普500指數成分股企業公布財報後，絕大多數企業營收優於預期，資訊科技類股不僅營收優於預期的比例最高，約達90%，且第二季財測給予正面展望的比例亦相對高於其他產業。科技多重資產的基本面堅實，以長線來看，不妨以科技多重資產基金布局股債、多空靈活操作。
（作者為中國信託國際投資科主管）
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