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我壽險業對俄國曝險高達1千多億元，俄國政府允許以盧布支付債權人利息，但是盧布重貶，仍有匯率風險。（彭博）
記者巫其倫、王孟倫／專題報導
國內壽險公司先認列俄羅斯債券預期信用損失
烏俄戰爭波及金融業，壽險業首當其衝，8家壽險公司持有俄羅斯債券，近日已陸續認列預期信用損失；由於俄國政府公布不友善國家名單也納入台灣，允許政府和企業以「盧布」支付外國債權人利息。壽險業者坦言，雖然盧布風險很高，但俄國還願意用盧布付息，顯示仍有意願去面對問題、「這還不是壞事」，但後續要關注採用何種匯率等細節條件。
去年金融三業獲利合計創歷史新高、稅前盈餘達9,366億元，不料，今年卻冒出「黑天鵝」－烏俄戰爭，壽險業影響最大。根據統計，有8家壽險持有俄債，近日已有7家認損合計金額近130億元，依序為新光31.6億、南山30.2億、國泰26億、富邦22億、中壽15億、台壽5億、全球人壽700萬元，尚有一家三商美邦未公布。截至2月底止，壽險業持有俄羅斯曝險部位，已自1,382億元下滑至1,149億元。
我壽險業對俄國曝險 高達1千多億元
壽險業者先前指出，俄羅斯盧布雖重貶，但由於壽險業主要以持有「美元計價」的俄羅斯公債為主（逾99%），不會受近期盧布貶勢影響。不過，近日俄國政府已宣布，允許以「盧布」支付債權人利息，引發壽險業者關注。
金管會說明，若原本合約列有「可變更債息支付幣別」條款，可以用盧布給付利息，並不會構成違約問題；但若是不能變更幣別，且債權人也不同意，就出現「選擇性違約」，並須認列為當期損失。
不少壽險業者認為不合理，富邦金近日法說會指出，俄國若用盧布支付，目前富邦持有俄債都是美元計價支付利息，依照條款原則上不能接受盧布，但還是要依情勢發展，與國際主要投資機機構、保管行保持聯繫評估。
盧布支付債券利息 業者：願意付就是好事
但也有業者坦言，就風險角度來分析目前情勢，最怕俄羅斯政府刻意不還錢，但目前俄國政府宣布以盧布去支付，基本上代表俄國沒有想要違約，顯示俄國還有意願解決問題，並不是壞事，這部分是可正面看待。
業者說明，要看每檔債券有所不同，有些合約列出若美元不能支付，可用其他幣別支付，但也有一些債券性質無法用其他幣別支付；且即使真的可用盧布支付，後續還有許多細節要掌握，最關鍵是採用何種匯率付息，畢竟當前盧布風險頗高，各公司應該都還在評估，後續包括法律面、作業面都會去詳細評估，也可能採這一期先用盧布匯率，後續採美金匯率等方式。
業者指出，目前各公司都先認列預期信用損失，類似提列「呆帳」性質、只是預先認列，若後續戰爭很快結束，俄國也順利如期付息，就會計機制而言，帳上可回收過去認列的損失；以目前各公司平均提損率約11%來看，各業者提損率還算一致，普遍本金及利息都有納入考量，整體評估算是有基本穩定度、也具前瞻性。
投資型保單 保戶自負盈虧風險
至於保戶是否也可能受衝擊，有業者直言，有些投資型保單難免會有連結到俄羅斯債券，例如連結到高收益債基金、新興市場基金，就可能納入到俄國公債、公司債等，這部分由於投資審議責任是在保戶，相關投資風險應要由保戶要承擔。不過，業者強調，從過去歷史經驗來看，戰爭引起相關波動影響屬於短期，若長期來看沒有違約，損失也可能回復，投資人也不需太過憂心。
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