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俄羅斯入侵烏克蘭引發國際譴責，美國、英國、歐盟都宣布擴大經濟制裁。圖為烏克蘭民眾在銀行ATM前大排長龍，準備提領現金以備不時之需。（美聯社）
分析家︰加深市場孤立 限制產業投資 「堡壘」敗象已現
〔編譯魏國金／綜合報導〕針對西方國家制裁俄羅斯的效果，分析家認為，雖然過去七年俄羅斯打造了「堡壘」經濟，希冀避免立即性衝擊，但長期而言，該金融防禦將在西方聯手制裁下崩潰。顧問公司TS Lombard執行董事格蘭維爾（Christopher Granville）說，「俄國基本上將被視為敵對國家而與全球流動、投資以及其他建造生活水準、所得、生產力與企業獲利等正常的經濟互動隔絕」。
路透報導，在俄國入侵烏克蘭後，西方對更多俄國銀行與企業家實施制裁與資產凍結、停止俄企海外集資、擱置一一○億美元的北溪二號天然氣管線計畫，並限制俄國取得半導體等高科技產品，莫斯科認為相關措施牴觸西方國家利益，且對外匯存底六四三○億美元、石油與天然氣收入節節上升的俄國不會造成立即傷害。
但格蘭維爾表示，認為俄國將不受制裁影響是錯的，因為隨著時間推移，制裁將阻礙俄國的潛力，加深俄國在全球經濟、市場與投資的孤立。
俄家庭所得仍低
俄國經濟脆弱的跡象已現，世界銀行統計，俄國家庭所得仍低於二○一四年水準，而疫情前的二○一九年經濟產出一．六六兆美元，遠低於二○一三年的二．二兆美元。巴黎政治學院經濟學教授古里耶夫（Sergei Guriev）指出，二○一三年俄國名目人均GDP是中國的兩倍，現已落後。
外國投資漸減少
外國投資人也逐漸減少，摩根大通客戶調查顯示，外國持有的盧布債券創二十年低點，股權投資也未曾回到併吞克里米亞前的絕對值水準。彼得森國際經濟研究所貿易制裁專家肖特說，制裁將迫使俄國更加依賴自籌資金，進而限制產業與軍事的投資。
西方對俄國更大的制裁恐包括將俄國逐出環球銀行金融電信協會（SWIFT）支付系統，或直接禁止在俄國的投資。前者將使進出口支付趨於複雜，甚至阻止債券利息支付，引發技術違約，摩根大通預測制裁將在今年下半年削減俄國GDP三．五個百分點。
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