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什麼情況下可考慮將權證換檔操作或是賣出呢？（麥格理台灣證券分公司提供）
■虞逸真
權證屬短期投資工具，不宜長期持有，也不一定要持有至到期。那麼，在什麼情況下可考慮中途換檔甚至賣出離場呢？
每檔權證的發行條件都不相同，如履約價、到期日或實質槓桿等，再加上該權證連動的標的，都會因應市場狀況而變化，所以持有權證部位的投資人，需隨時觀察市場變化，來決定何時換檔操作或直接賣掉出場。
投資人可能會認為換檔操作或賣出權證，通常是因為相關標的趨勢與預期不符，其實未必如此。當然，如果進場後相關標的走勢不如預期，在股價不漲反跌（對認購權證而言）或向上攀升（對認售權證而言）突破一些重要技術關口或價位，理應嚴守停損，賣出權證以控制虧損。
然而，另一情況是，當持有權證後相關標的走勢與預期相同，在股價出現可觀的漲幅（對認購權證而言）或相當跌幅（對認售證而言）後，權證價格已累積一定報酬，這時候便要檢視手上的權證是否已變得太價內或實質槓桿過低，如出現這情況，那繼續持有同一檔權證，反而可能影響往後的表現。
因此，若對標的看法不變，並希望繼續參與其潛在漲勢或跌幅，便可考慮賣出手上權證，換另一檔價外或價平、實際槓桿較適中或距離到期還有3個月以上的權證，才能以較合時宜的權證條件，持續參與標的未來的價格變化。
（作者為麥格理台灣證券分公司副總經理 ）
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