晴時多雲

台股》當沖警示新制滿一週 回歸理性投資

2021/09/04 05:30

為提醒投資人交易風險,證交所與櫃買中心祭出當沖占比過高有價證券警示機制。(記者陳柔蓁攝)

〔記者陳柔蓁/台北報導〕證交所與櫃買中心祭出當沖警示制度實施滿一週,遭警示的股票顯著減少,從上週五的19檔到昨日剩6檔,週四甚至只有1檔,整體當沖比雖還在4成左右,但當沖金額明顯減少;資深分析師杜金龍表示,台股周轉率今年前7月高達138.4%,相較實施當沖降稅前(2019年)僅70%左右,增加近1倍,已然過熱;資本市場當沖減少是好事,應回歸正常理性投資。

貨櫃三雄當沖比重小降

分析8月27日當沖警示新制實施前10個交易日,其中長榮(2603)當沖比重介於38.5-69.3%,實施後當沖比重介於47-66%;陽明(2609)則是實施前介於61-73%,實施後介於52-67%;萬海實施前介於64-85%,實施後介於43-80%。整體而言,新制實施後,貨櫃三雄當沖比重略有小降,但相去不遠。

杜金龍說,當沖在股市低迷時,是必要的刺激措施,但台股現在處歷史高檔,前陣子台股日均量破5000億元、當沖佔一半,且還是集中在特定的航海王,就不健康;所幸政府看到小白違約交割的情況,緊急拿出當沖警示制度,幫小白踩煞車。其實當沖最大受益者是券商,能大賺手續費,主力也趁機倒貨,可是依照大數據統計,當沖最後結果多是賠的。他提醒,到目前沒有任何因當沖留名的人,連做股票最厲害的巴菲特,都是長期投資。

杜金龍指出,政府祭出當沖降稅的鼓勵措施,甚至還延長,做法獨步全球,連金融業最發達的美國都望塵莫及。當沖的英文是Day trade、在美國要做當沖門檻高,帳戶中必須有2萬5000美元以上現金(約台幣70萬元以上),低於此水準會被催繳補錢,繳不出帳戶會停權90個交易日,會這樣嚴格,是因美國早開始注意偏好風險的年輕投資人瘋當沖的現象,把買賣股票當成打電動遊戲一樣,已經不是投資,除了造成小白不事生產,股市也喪失讓好公司籌資、投資人分紅的主要功能,美股反而是讓長期投資人享有稅務優惠。

控盤工具變少 台股動能漸趨有限

杜金龍認為,當沖警示制度會讓主力對小股本的公司操縱力下降,所以資金來到大型權值股台積電(2330)與聯電(2303)上,目前還可以靠這些大型權值股拉出一波行情,但當沖警示新制上路後,接下來就不能再動用航海王以及其他小股本股票衝指數,能用的工具越來越少,台股動能漸趨有限。

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