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第四季歐美消費旺季將屆，預期美股零售消費、觀光及航空業等相關族群將能受惠。（法新社）
■陳俊昇
今年大環境仍舊與疫情息息相關，國內疫情指揮中心在7月27日開始，將三級警戒降至二級，隨著國內民眾持續施打Covid-19疫苗，在疫苗覆蓋率提升下，將病毒對民眾的生計乃至經濟活動的負面影響有效降低，讓經濟成長回到正常軌道。
通膨只是短暫影響市場
觀察全球為首的美股表現，目前呈現高檔震盪格局。美股大致受到兩項因素影響，分別是通膨情況和疫情是否失控。首先，因為通膨上升速度過快，據美國商務部公布的數據顯示，排除波動劇烈的能源和食品項目不計，2021年6月核心個人消費支出（Core Personal Consumption Expenditure，Core PCE）躍升3.5%，創1992年來最大年增幅表垷，並遠高於美國Fed所設下的2%通膨年增率目標。因此，市場多預期美國Fed寬鬆政策未來也將逐步走向緊縮。不過，自今年5月觸及高峰以來，美國5年期、7年期和10年期損益兩平通膨率（breakeven rate）均下降，反映市場預計未來幾年通膨將放緩。綜合以上，通膨因素對市場雖有短暫影響，但不致於衝擊太大。
再者，受到Delta變種病毒來襲，歐美地區似乎出現疫情轉趨緊張的景況，市場也一度擔憂疫情是否失控？所幸，研究單位發現疫苗仍具有一定保護力，且部分藥廠與政府也進行追打第三劑以增加保護措施，進而阻擋變種病毒擴散。因此，預期未來只要將施打率再逐步向上提升，對於疫情爆發後的經濟逐步回溫的殺傷力可望減少。
第四季歐美消費旺季 零售消費、觀光及航空業族群受惠
回到台股市場的觀察部分，台股上市櫃企業仍跟隨國際脈動。在變種病毒干擾疫情後經濟回溫相對有限情況下，第四季歐美消費旺季是可以期待的，若伴隨著「報復性消費」出籠，預期美股零售消費、觀光及航空業等相關族群將能受惠，並同步激勵台股電子相關族群的業績在下半年成長起飛。對於台股投資人的建議，我們認為，經濟面走多情況下，可以偏多角度看待，即使台股短線遇到市場憂慮因素影響，拉回可視為相對較好的布局時點。投資人不妨以定期投資的方式介入台股與美股，舉凡台股定期定額與美股定期定股，皆不失為長期穩健的投資布局方式，短期不僅避免將全部資金投入，長期下來也可以達到有效降低平均購入成本的投資風險。
（作者為國泰證券發言人暨法人業務一處資深副總）
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