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日立計畫2月8日召開股臨會，大股東則有意聲請定暫時狀態假處分做為反制，永大經營權之爭重啟戰火。
（資料照）
記者錢利忠／專題報導
老牌電梯大廠永大經營權之爭重啟戰火，大股東日立有意將永大私有化，將於2月8日召開股臨會，其他大股東有意聲請定暫時狀態假處分做為反制。
私有化是上市櫃公司轉型的方式之一，在完成私有化後，公司股權集中，經營階層不再受外在股價波動的掣肘，除了有利於組織調整，也減去不少法令遵循及資訊申報等成本。一般可收購目標公司流通在外的全部股份，以達成讓目標公司下市的目的。
促成私有化的可能原因，常見於企業之間的合意併購，抑或是非合意的經營權之爭。併購方成功說服大股東出讓股份所使用的手段，以「控制權溢價」較為常見；併購方為取得股東的持股，以超過市場價值的溢價進行加價收購。不過對於沒有太多議價權的小股東來說，倘若不滿意收購價格，也只能向法院聲請裁定合理價格。
但若是基於促進經營權異動等原因而推動的私有化，暫不論可能須面臨小股東想爭取權益而集結發難的挑戰，併購方首要通過的關卡，便是先取得進入董事會的門票，之後再與各大股東拚搏董事席次，過程不免波折，也容易衍生訴訟。
大股東 聲請定暫時狀態假處分反制
以永大的經營權之爭為例，有意將永大私有化的大股東日立，2019年喊出公開收購，每股收購價一度從60元喊到65元，企圖吸引股東參與應賣而促成收購案，使永大成為日立全資子公司而下市；不過，日立雖喊出溢價收購的如意算盤，但其他大股東並不買帳，前年日立公開收購永大失利，經營權即由結盟寶佳集團的永大董事長許作名拿下。
出師不利的日立後來調整戰術，一改先前公開溢價收購的高調策略，去年10月取得2大外資股東支持，默默收購永大持股，一舉拿到過半股權。依公司法規定，持有已發行股份過半數的股東，持股滿3個月可自行召集股東臨時會。據了解，日立已計畫於今年2月8日召開股臨會，大股東則有意聲請定暫時狀態假處分做為反制，永大經營權之爭將重啟戰火。
台紙越南土地價值低估 股東控告董事會
而就算併購成功達成私有化，也可能遭到異議股東的挑戰。以去年被以每股20.8元收購下市的台紙為例，有股東質疑過去25年以來，台紙從未做過資產重估，經委託鑑價公司對台紙位於越南的土地進行鑑價，面積合計約350萬平方公尺的土地，市值高達1,397億元，異議股東據此反推，質疑台紙下市之前，公司淨值應增加1,540億元。異議股東認為台紙資產被低估，進而對台紙董事會及主導私有化下市的決策者提出訴訟，風波仍未見歇。
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