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1月20日至26日認購（售）權證賣超前三名標的 單位︰仟元
■劉憶珍
今年以來，加權指數持續沿著5日均線一路過關斬將，多方可謂氣勢如虹，指數更在1月21日至22日連兩日站穩萬六關卡價位，但在一片叫好叫座聲中，局勢似乎有了變化。1月25日起連兩日加權指數開始出現回檔修正格局，外資更從現貨市場提款將近500億元，在多方搖旗吶喊之際，竟被空頭狙擊。
1月26日加權指數大跌287點，就技術面來看，是今年以來首度失守10日均線的格局，眼看接續可能就是月線保衛戰了，通常面對這樣的不確定性，權證更能發揮功效，不但可以當作方向性的操作工具，同時也具備避險的功能，好好運用權證，不但有機會守住獲利，甚至可在農曆年前為自己再增添一個大紅包。
以下分享一些搭配法則，讓投資人可以更加明瞭，同時配合本身的操作習慣，為投資組合添加靈活度：
1.買進認購或認售：
當您選定了標的，倘若礙於資金關係，不妨運用3萬以下的資金單純買進相關權證，由於權證具有槓桿效應，因此以小資金就能參與標的的波動。
2.持有部分現貨同時買進認購權證：
當手中已持有現貨部位，且發現標的近期有高檔整理現象，若擔心漲不上去，可以考慮將部分現貨先獲利了結、落袋為安；此外，可將部分獲利的金額轉進相關權證，一來若是股價再往上，權證部位持續獲利，萬一遇到修正，權證部位損失的金額也在可控制範圍內。這樣的搭配操作，不僅壓力小一些，資金控管也不易因得失心過重而影響判斷。
3.持有現貨搭配買進認售權證：
若手中已有現股，倘若因為一些消息面受到衝擊，短線股價出現回檔，若投資人認為基本面良好仍持續抱股，不妨可嘗試買進相關認售權證來因應短線衝擊，降低部位遭受的虧損。
4.同時買進認購及認售：
這個方法就是買進跨（勒）式策略，通常在重要事件前夕若充滿不確定性時就可以採取這樣的做法。因為若市場對於多空看法幾乎是五五波時，同時佈局認購及認售。這樣一來，只要後市出現大波動，無論多空皆可有獲利表現。
權證是一個可靈活應用的工具，值得善加利用，同時提醒投資人，即便投資權證也要做好資金管理，且宜慎選發行券商。（作者為第一金證券衍生商品部經理）
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