晴時多雲

央行理事示警 台幣強恐爆「荷蘭病」

2021/01/29 05:30

當前新台幣升值,傳統產業恐喪失國際競爭力,爆發「荷蘭病」。(彭博)

半導體、資通訊產業出口暢旺

台幣升值恐讓傳產喪失國際競爭力

〔記者陳梅英/台北報導〕中央銀行公布去年第四季理監事會議紀錄,儘管央行理事一致同意利率維持不變,但有兩位理事關切長期低利率對經濟體韌性及經濟金融發展的影響。有位理事拋出,「中長期可考量調升政策利率,使台灣經濟走出不一樣的模式」論點;也有位理事表示,若升息將使新台幣面臨更大升值壓力,傳統產業恐喪失國際競爭力,爆發「荷蘭病」。

該理事論點是,當前新台幣升值情況與當年荷蘭發現北海天然氣後發生「荷蘭病」(Dutch Disease)背景有些相似;目前台灣因半導體及資通訊產業出口暢旺,貿易順差持續擴大,導致新台幣強勢升值,但此將不利其他產業;宜思考此對台灣長期產業結構的利弊,並就貿易順差規模、來源、組成內容與各產業的占比等方面,建議應全方位思考匯率政策。

去年因武漢肺炎爆發,央行跟進美國聯準會(Fed)決策,在三月宣布降息一碼後,已連三季政策利率維持在一.一二五%;從昨央行揭露會議紀錄來看,雖然有理事大膽提出升息意見,多數理事仍認為今年經濟不確定性多,但資金寬鬆降息也不適當,研判今年利率恐怕都不會動。

有位理事認為,去年央行才剛推出不動產貸款審慎措施,若再降息,恐影響該措施成效;另位理事主張,近期出口呈兩極化,部分產業出口值大增,部分傳產業仍呈減少,升息將對傳產業形成更大壓力,考量利率亦無再降空間,維持現行政策利率才是穩健的作法。

中小企艱困 宜有支持政策

有位理事指出,新台幣匯率升值對經濟會有正負兩面影響,央行匯率政策不可能讓所有人都滿意,仍應以整體經濟的福祉為考量;另位理事認為,國內企業在國際市場上面對不公平補貼國家,加上區域經濟整合的競爭,以及新台幣匯率升值,使中小企業經營更困難。

該理事認為,長期而言,經濟結構調整完成,經濟成長率上升,匯率自然會升值,但升幅須合理;儘管新台幣升值各有利弊,短期央行仍宜關注新台幣與其他貿易對手國匯率的相對走勢,政府並宜提供中小企業支持政策。

小檔案》

「荷蘭病」(Dutch Disease)術語是在1977年由「經濟學人」所創造,描述荷蘭於1960年代發現北海天然氣後,出口巨幅擴增,荷蘭幣大幅升值,使其傳統產業喪失國際競爭力,產生加速去工業化、製造業衰落等現象。

(記者陳梅英)

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