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美國總統候選人打中國換選票，間接促進台灣半導體產業榮景。圖為華為。（法新社）
■詹祖光
受到美股干擾，台股近期同樣震盪。時序已來到2020年第4季，我們認為，台股的展望仍相對穩健，主因為全球資金寬鬆、台灣基本面復甦以及在中國去「美國化」下成為潛在受惠者。因此，綜觀台灣股市前3季表現，仍是全球主要股市中，少數報酬率翻正的市場，且未來可正向看待。
全球股市迎資金行情 台灣基本面支撐
近年來，面對每一次的經濟衰退，美國聯準會（Fed）大多透過調降利率政策、釋放更多流通貨幣來刺激經濟，但面對2019年年末以來爆發的新冠肺炎，除了持續寬鬆的政策外，美方下了更多的猛藥，包含支持企業新發債券、同時購入投資級企業債及ETF等，來應對不確定的經濟市場。
聰明的資金當然是流向未來仍看俏的市場，而台股就是其一。台灣疫情控制良好，經濟前景樂觀，央行上修今年度經濟成長預估，由第二季預估的1.52%上調至1.60%，明年經濟成長率預估為3.28%。
美制裁中國 間接促進台灣半導體榮景
還有是美國壓制中國，從中興通信、華為事件、TikTok、wechat、中芯半導體等，美方依序打擊。雖然中國積極布局，打算自主半導體設備供應鏈，但恐怕沒這麼容易。
在中國廠商還沒辦法自主供應相關零組件以前，目前預期只能仰賴台日韓歐等廠商，且估計在中國科技和經濟發展沒有明顯慢下來之前，美方還會陸續對更多企業提出制裁。尤其美國又即將舉行大選，候選人打中國換選票是常事，在這樣的狀況下，等於間接促進了台灣半導體產業的榮景。
綜觀以上，展望第4季，台股表現可期，建議投資人可尋找有中長期結構性轉變和成長機會的標的。可伺機布局中國去「美國化」趨勢而受惠的IC製造、設計、先進封裝類股。另外，在疫情催化下，零接觸經濟的電子商務、電競產業也續熱絡。而下半年通常是手機相關供應鏈旺季，可留意蘋果供應鏈，其中尤以5G最具話題性，預期相關零組件的供應商受惠最大。長線而言，我們則持續看好5G、雲端伺服器、半導體等產業。
不過要特別注意，短期內全球消費和投資可能仍趨於保守，持續追蹤歐美疫情狀況、美中貿易戰等，是投資人的重要功課。還有是全球疫情反覆，加以美中科技衝突升溫，仍是後續影響台灣經濟的主要變數。但長期而言，川普推動美國經濟與中國脫鉤，全球供應鏈重組，台灣企業脫離以往只是廉價生產的角色，台商推動智慧製造、AI管理全球供應鏈，預期在未來全球經濟的地位將進一步提升。（作者為施羅德台灣樂活中小基金經理人）
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