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新增委託下單方式 豐富交易策略
■彭志弘
逐筆交易的成交情境：
台股逐筆交易制度 接軌國際市場
為了與國際市場接軌，台灣股市已在109年3月23日實行「逐筆交易」制度。所謂的逐筆交易是指投資人下單的委託交易隨到隨撮、每秒撮合，相較過去所採用的每5秒撮合一次集合競價，有交易效率更高、資訊度更透明的優勢。目前國際主要市場，包括紐約、英國、德國、日本、香港、新加坡、深圳等股票交易，皆採逐筆交易方式撮合。
逐筆撮合效率高 提升交易透明度
目前看來逐筆交易好處包括：逐筆每秒撮合、投資人一筆委託單可產生多個成交價量資訊、交易更有效率；交易時買方能直接看到對方的賣價，顯示出的交易價格更即時、資訊更透明。台股過去實施的集合競價，撮合原則是以撮合期間最大掛單量來成交。但逐筆交易實施後，則是可以直接看到賣方價格，就能直接以賣方價格成交。
新增委託下單方式 豐富交易策略
逐筆交易的委託種類也更多元，下單模式包括限價與市價兩種委託價格。下單有效期別共有三種（當日有效ROD；立即成交、否則取消IOC；全部成交、否則取消FOK）。所以除了既有的限價ROD外，另外新增「限價IOC、限價FOK、市價ROD、市價IOC、市價FOK」，共六種委託下單方式，可提供投資人更多交易方式的選擇，及交易策略的運用。
逐筆後權證交易更有效率
逐筆交易對權證投資人的影響應是相當正面的。因為逐筆交易實施後，將可有效降低過去集合競價制度下，權證發行商交易時的避險成本。這樣的成本的降低可讓權證造市行為更加靈活，對權證投資人將更為有利。同時逐筆新制實施後，權證投資人可善用新增的委託種類，可以提高權證交易的效率。但畢竟新制實施後盤中下單快速成交，以「市價」下單仍有一定風險，所以建議投資人謹慎運用市價單，以免成交到不合理價格而蒙受損失。（作者為兆豐證券金融商品業務本部協理）
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