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分析師郭明錤預估大立光2月營收月減15-20%，3月營收最樂觀情境下可能仍低於1月營收。（資料照）
〔記者卓怡君／台北報導〕天風國際證券分析師郭明錤本月連出兩份報告看淡股王大立光（3008）上半年表現，在最新報告指出，中國相機模組（CCM）廠商復工狀況雖逐漸改善，但大立光手機鏡頭基於3個原因導致需求仍然疲弱，包括上半年7P（7塑膠鏡片）鏡頭出貨動能不強、今年Samsung Galaxy S20系列與S10出貨相較、年減10-20%、中國手機品牌的中高階鏡頭庫存約3個月，將影響今年2至4月出貨量，預估大立光2月營收月減15-20%，3月營收最樂觀情境下可能仍低於1月營收。
郭明錤指出，根據最新調查指出，生產據點位於中國的主要中高階CCM廠復工狀況逐漸改善，包括立景、舜宇光學、歐菲光與丘鈦在未來1-2個禮拜的復工率將分別增至45-55%、40-50%、65-75%與45-55% （vs.先前調查的35- 45%、30-40%、45-55%與30-40%），但大立光的鏡頭出貨動能仍然疲弱。
2月營收恐月減15-20%
郭明錤預期，高毛利（約70%）的7P鏡頭訂單在本季下修20-25%，蘋果上半年發布的新款iPhone SE2並未採用7P鏡頭，另因中國品牌手機需求受到疫情影響，7P鏡頭訂單在本季下修20-25%，此訂單下修不利大立光本季獲利。
至於Samsung Galaxy S20系列出貨與S10相較，年減約10-20%，預估S10系列今年出貨量約3600-3800萬支，S20雖有許多硬體升級，但無提供明顯使用者體驗創新，預估S20今年出貨量降至約3000- 3200萬支，Samsung為追求出貨動能增長，將提升中低階產品比重，此產品組合改變不利高階鏡頭領導廠大立光。
此外，中國手機品牌的中高階鏡頭庫存約3個月，若疫情能在3月顯著改善，中國市場的手機庫存水位可能會在第2季中期後降至健康水位，但大立光第2季營收與獲利可能還是低於市場預期。
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