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個股定期定額投資
■呂正傑
圖為亞馬遜概念股英業達。（資料照）
美企財報vs.新冠肺炎
美股再創歷史新高，其中企業財報表現亮麗更是幕後重要推手。就蘋果來看，iPhone 11系列需求強勁，服務事業與穿戴裝置也助陣寫下優異紀錄，單季營收918億美元（YoY+9%）創下歷史新高。可惜的是受到新冠肺炎的影響，在瀰漫不安與信心不足的情況下，伴隨而來的便是減少最終端的消費需求，中國的消費市場在全球肯定重要，因此儘管蘋果的財報出色，但延後開工、延遲出貨，勢必會影響第一季的獲利能力。微軟上季創下369億美元的營收（YoY+14%），主要受惠於Azure雲端業務增長，電子商務業者亞馬遜營收為874億美元（YoY+21%），不論是營收與獲利皆優於市場預期。研判此類型產業的後續衝擊程度較低，因此台廠相關供應鏈也比較容易獲得買盤青睞。
量化因子 選股利器
以亞馬遜概念股為例，相關供應鏈包含英業達（2356）、廣達（2382）、華擎（3515）、眾達-KY（4977）、緯穎（6669）等個股，首先採用2019年至今年2月7日的每日收盤價資料、並搭配60天期相關性為量化因子，發現自從去年12月中旬以來，華擎（3515）、眾達-KY（4977）、緯穎（6669）等個股與亞馬遜相關性呈現高角度揚升，3檔個股都可以達到0.6以上的中高水位門檻，華擎主要生產地集中在越南，僅少部分在中國，因此疫情影響有限，另外美系外資指出，雲端伺服器需求受疫情影響程度較低，緯穎美系客戶等雲端伺服器需求仍未改變；其次再以個股收盤價與月、季移動平均線作為趨勢變化因子，華擎自農曆封關前產生黃金交叉展開一波向上攻擊，近期公告元月合併營收14.1億元（YoY+41%），不受農曆春節影響，眾達-KY近期回檔至季線附近，百元大關也是去年底震盪整理區域，緯穎長期保持均線多頭排列，呈現穩定上漲趨勢。
系統性風險下的智能存股
系統性風險發生時，如何篩出營運體質不錯的存股標的呢？以2019年第四季公布最新的MSCI台股成份股87檔（扣除永豐金自家股票）。在公司體質方面，每年發放的現金股利要大於2元，且過去已公布的四個季度合計稅後淨利不能太差，試著以2億元為一個門檻。並剔除衰退的公司，留下過去五年的營業利益成長率（YoY）都不曾衰退超過15%的公司，並且最近六個月的月營收年增率平均大於-5%。籌碼面要求董監事持股超過15%，公司內部相關人士的個人利益與公司的表現有高度相關。最近半年（26週）平均週成交量不足500張的股票也建議剃除。
（作者為永豐金證券投顧部主管）
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