粉絲團
目前台灣證券市場投資一籃子特別股之工具比較
■許翠珊
美國聯邦基準利率在 2019年降了3碼，從2.5% 降至 1.75%，市場預期2020年會繼續降息。在利率持續走低的市場中，股市同時也在高檔盤整，最合適的投資工具，就是固定收益相關的商品。在眾多固定收益商品中，特別股是經常被提起的商品。
特別股是由上市公司發行，每年發放固定股息的股票，與普通股不同，特別股的股東並不會因為公司營運成長而收到更多股利，因此性質類似債券，但是當公司倒閉清算時，特別股股東在受償順序上雖低於債券持有人，但卻優先於普通股股東。因為類似債券，因此特別股是在低利率環境下非常好的投資工具，原因有二：
1.在低利環境中，特別股提供了低風險的高殖利率投資管道。
2.在降息的環境中，特別股除了股息收入外，價格也會上漲，有機會賺到股息又賺到價差。
目前台灣證券市場投資特別股的投資方式有三：
直接投資台灣上市特別股
特別股的股息率因發行公司與市場環境多有不同，台灣近兩、三年發行多檔特別股，大多數為金融機構發行，股息率約在 3%～5%區間內。但因為多數為法人持有，雖然籌碼穩定，但是交易並不熱絡，單價偏高，股價多為40元～70元，投資門檻較高。
元大特股高息ETN
元大證券在2019年4月30日發行「元大特股高息ETN」，連結台灣指數公司編製的特股高息20報酬指數，成分股為台灣上市的特別股與高現金殖利率的普通股。目前價格僅10.5元左右，一張約1萬元，小資族也可以輕鬆地進場投資。
ETN是金管會在2018年開放的新商品，性質類似ETF，不同之處在於：(1) ETN的發行人為證券商，一次性提供發行與造市的一條龍服務；(2) ETN價格與指數完全連動，但須扣除投資手續費（類似ETF的管理費）；(3) ETN沒有追蹤誤差，但投資人需承擔證券商的信用風險。
特別股ETF
目前市場上有2檔特別股相關的ETF，都是追蹤美國的特別股，投資人除了需要關注特別股的收益率外，也需要承擔匯率變化以及追蹤誤差之風險。追蹤誤差是指ETF績效表現與連結指數漲跌脫節的程度，如指數漲幅為10%，但ETF漲幅可能只有8%，就是所謂的追蹤誤差，是ETF投資人需要留意的風險。
（作者為元大證券金融交易部資深協理）
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
