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■張亞瑋
盤勢分析：
美中衝突歷經將近2年的分分合合，終於在2020年1月16日台灣凌晨時間，雙方成功簽署下第一階段協議，對於貿易進展跨出一大步，美中完成第一階段協議簽署。不過在華為議題上未有進展，市場短線利多出盡，資金轉往中小型個股，台積電法說正面，有助封關前維持高檔震盪。
外資台指期淨多單續降，現貨繼續賣超；但技術面電子指數仍守在月線之上，向上格局不變；金融指數持續震盪，台股強彈逢前高12,200遇壓力，加上美國可能進一步封殺華為，且春節長假將至，獲利調節賣壓出籠，短線指數應可維持高檔震盪，年後仍有續揚的機會。策略上，台積電法說展望呈現淡季不淡，而美股財報週亦將展開，建議可朝向5G、AI、伺服器以及漲價概念股偏多因應。
外媒報導，美國商務部準備發布新規定，要求將現行源自美國技術佔產品價值25%以上必須取得許可的門檻，降至10%就必須取得許可。新規定亦打算擴大管制產品項目，連出售給華為的低階產品也會納入管制。2020年的世界經濟論壇將於1月21日至24日在瑞士達沃斯舉行。為期四天的集會將吸引企業領導人與政府官員與會，美國總統川普將率領多位官員與會，華為創辦人任正非皆會出席，市場盛傳美國出口華為技術含量紅線從25%壓低至10%，未來數週是否會實現，將牽動科技股走向，雙方互動勢必是本次會議觀察重點。對股市基本保持樂觀，美提高對華為出口限制影響應為短空。
年假期間國際金融事件
聯準會預計在1/月28日至29日舉行FOMC會議，預估將維持去年12月語調，利率將在很長一段時間維持不變，今年持續維持利率不變機率偏大；ECB將在1月23日舉行今年第一次貨幣政策會議，市場預計利率維持不動。日前法國央行總裁提及對歐元區經濟樂觀預期，使得市場認為未來幾個月不降息為ECB可能選項。
展望後市，1月下旬美國總經數據及超級財報週等風險不大，美股在台股春節封關期間應能延續資金行情。
產業方面中美科技交鋒，5G成為灘頭堡，誰贏了 5G，誰就擁有國際化話語權。每一段景氣拉動或股市推升，背後皆有代表性行業或科技趨勢；台股目前的景氣成長由5G、AI、雲端、行動穿戴等行業拉動，新趨勢成形，不會輕易戛然中止。
5G手機中主板迎來升級，華為和三星的旗艦機有望導入SLP，且Anylayer HDI 的階數持續升級，oppo、vivo、小米的二階HDI也有望升級至Anylayer HDI。升級至SLP或Anylayer HDI後價格將大幅提升。雲端伺服器則在大型資料中心建置後，將帶動另一波拉貨需求，對於資料運算的要求提高，有助記憶體需求表現。（作者為日盛日盛基金經理人）
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