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〔記者林正智／台北報導〕受惠於新跨入的家電與車用等多項應用領域的效應逐步發酵，保護元件大廠興勤（2428）預期第三季起即可見到較明顯的效益，今年本業的業績與獲利，均可望同步逐季走揚。
國內法人則推估，在本業與業外兩得意的雙重挹注下，今年每股稅前盈餘將有機會超過五元大關，若以昨日收盤價計算，則本益比僅在七倍上下，股價後勢值得觀察。
事實上，受到中國五一長假效應的影響，國內保護元件族群，除了聚鼎〔6224〕在代工客戶Little Fuse出貨量持續成長的推升下，可望逆勢走揚之外，5月業績表現普遍較4月份下滑。不過興勤認為，若依照去年的歷史經驗看來，6月份業績應可望止跌回升，而且整個第二季營收，亦可望較第一季小幅成長5~10%。
興勤指出，第一季開始出貨的歐洲家電客戶，對業績的成長挹注不小，首季的營收比重即高達15~16%，預期還是持續向上攀升，至於新接獲的德系大廠溫度感測器訂單，依規劃將在7月正式出貨。
其次在車用電子方面，興勤表示，與歐洲車廠合作，用於柴油引擎的環保加熱器CPTC（正溫度係數熱敏電阻），已從5月份開始出貨，初期單月出貨量僅在十萬顆上下，但預料第四季時，即可見到倍數成長的走勢，加上用於車用暖氣加熱器上的CPTC產品，開發已接近尾聲，預期也會從7月份開始出貨。因此推估今年本業的業績與獲利均可逐季成長。
被動元件族群 利基型看俏
記者林正智／特稿近期被動元件類股在國巨（2327）與華新科（2492）等大廠輪流挾著利多帶頭上攻激勵，短線股價大多呈現上揚的強勁走勢，不過，被動元件產業市況在前年落底回升後，去年上半年已有不小的成長幅度，因此在比較基期墊高的情況下，大廠今年業績成長幅度恐怕將無法如去年亮麗，反倒是擁有固態電容、高階MLCC（積層陶瓷電容器）與保護元件等利基型產品的被動元件廠商，值得中長期投資人留意。
根據研究指出，對於被動元件產業而言，今年除主機板與筆記型電腦等資訊類產品，包括遊戲機、手機與網通等其他3C應用端的整體需求也在成長，因此今年被動元件產業在下游應用面擴大以及使用量同步增加的雙重推升下，整體銷售業績繼續維持成長走勢，的確是不爭的事實。
但不容投資人忽視的是，整個被動元件市況從前年下半年正式落底回升後，相關大廠的去年度業績表現已有大幅回升走勢，相對地也墊高了比較基期，因此對以大宗規格產品為主力的被動元件大廠而言，今年業績的成長幅度恐難繼續維持在去年度的水準之上，投資人追高風險相對不小。
不過，除了大宗規格的產品線之外，國內仍有不少擁有高門檻與高毛利的利基型產品線業者，例如代理固態電容的日電貿〔3090〕與斐成〔3313〕、生產高階MLCC的禾伸堂（3026）以及保護元件族群等，均可算是其中的佼佼者。
對這些擁有利基型產品線的被動元件廠商而言，今年下游應用端的需求力道仍相當強勁，使得毛利率將可望遠高於其他大宗規格的被動元件產品，獲利也將隨之大幅攀升，值得中長期投資人留意的個股。
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