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ETN和ETF差異比較表
11檔指數型權證及指數期貨等商品
選擇為連結標的
記者陳柔蓁／專題報導
指數化商品為未來投資新主流；依據ETFGI統計，截至今年八月全球ETP（Exchange Traded Products，ETP）資產規模已高達五．六五兆美元（約一七五兆台幣）。
今年櫃買中心發布的櫃買富櫃200指數，由於兼具高波動度、流動性佳、基期點數五千點及中小型股等多重優勢，深獲各界業者之青睞，相繼以該指數發行指數型商品。
根據統計，目前以富櫃200指數為連結標的之商品，計有十一檔的指數型權證及甫開始交易的指數期貨、永昌富櫃200ETN及店頭衍生性金融商品牛熊選擇權，顯示富櫃200指數相關指數化商品相當多元化，應可滿足各類投資人的交易需求。
華南永昌證券協理張志營指出，指數型商品近年來蓬勃發展，除了投資人耳熟能詳的ETF與指數期貨之外，今年開放證券商得發行ETN商品，使得指數型商品的市場更趨完整。
他說，投資人在投資ETN時，最重要的就是要做兩點選擇，一是標的指數、二是ETN商品。在標的指數的選擇上，應該要考量投資人本身的風險屬性，如果是積極要創造財富的人，可考慮選擇中小成長型股票或單一領域型的指數；而在ETN商品的選擇上，建議投資人要注意三項操作原則，就是流動量（買賣單量）要好進出、買賣價差要不吃虧及管理費要合理。
張志營分析，ETN與ETF相似度極高，也常被拿來與之比較，兩者最主要的不同點在於ETF為基金資產，會根據持有資產的實際狀況，產生與標的指數的追蹤誤差；相對而言，ETN由於發行商無需實際持有成分股，券商可以將投資人購買ETN的錢作為其他用途使用，只需在投資人要賣出時，發行券商承諾給予投資人持有期間指數同等報酬率，因此不會有追蹤誤差，完全與標的指數的漲跌狀況相對應。
此外，就交易策略來看，較專業投資人可利用ETN與標的指數等其他商品，例如相對應的指數期貨，進行價差操作；當指數期貨與指數本身有正價差時，可採取買進ETN，賣出期貨的交易策略，進行套利操作。
證券業者都表示，富櫃200指數已經成為掌握台灣中小型股票的最佳參考指標，隨著富櫃200指數相關投資證券、期貨、選擇權等衍生性商品陸續推出，將可滿足市場長期投資、槓桿操作、避險交易等需求，活絡資本市場。
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