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花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞認為，美國明年大選前，美中貿易協議難達成，將黃金預期目標價調升至1600美元。（記者李靚慧攝）
〔記者李靚慧／台北報導〕美中貿易戰延燒，各國央行連續降息因應，但花旗（台灣）銀行最新投資展望認為，美國今年底、明年均不會再降息，美中貿易衝突不僅難以在明年美國大選前達成協議，且可能成為「常態」；花旗因此調升黃金預期目標價至每英兩1600美元，建議投資人第4季投資主軸應以「防禦避險」為主。
第4季投資 防禦避險為主
花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞認為，有鑑於整體投資環境表現不差，但未來經濟是否能夠穩定成長仍充滿變數，因此將今年第4季全球投資市場的主軸定調為「防禦避險」。
曾慶瑞指出，在「防禦避險」的前提下，投資人的股市投資可鎖定高股息、防禦型及基期低的類股；債券配置則鎖定美國公債、投資等級債券，新興市場債券須慎選；外幣持有則仍以美元為短期配置首選。
根據花旗銀行評估，美中貿易戰在2020年美國總統選舉前，勢必難以達成協議，因此建議投資人對於貿易戰的態度，不妨從「異常」轉為「正常」甚至「習以為常」。曾慶瑞表示，除非兩國衝突走向極端，未來資本市場的表現，將回歸經濟展望及企業獲利。
考量到全球已有15兆美元的負利率債券，占全球政府公債約25%，目前全球公債市場的平均殖利率為1.4%，過去12個月殖利率下降100基本點。花旗認為，全球債券市場獲利空間相對有限，尋求較高殖利率將成為市場的主軸。
曾慶瑞建議投資人，債券投資應避開負利率債券、歐洲低利率債券，選擇殖利率較高的美國公債、美國投資級債券，及具投資吸引力新興市場債。
另外，花旗評估，黃金短線價格將在每英兩1400至1500美元震盪，但基於投資避險需求持續增溫，已將6至12個月的黃金目標價調升至每英兩1600美元，長線（5年）預估不排除上看2000美元。
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