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9/17-9/18美國FOMC經濟預期總結
▓林永祥
美國聯準會（Fed）今年內二度降息後，由於會後聲明偏鷹派，市場對於再降息產生疑慮。此外，白宮顧問白邦瑞（Michael Pillsbury）透漏美中如果無法儘速達成協議，川普將提高關稅至50%或100%。市場謹慎觀望10月初美中談判，美股四大指數高檔震盪。永豐投信表示，本次降息幅度如原先預期，儘管聲明偏鷹派，然而借貸市場失衡將迫使FOMC最終不得不降息。總而言之，不論今年底前再降息機率是否下降，長線降息循環趨勢已確認，市場對資金行情與股債動能預期將提升。
美成屋銷售量 優於預期
美國聯準會於18日FOMC會議中宣布再度降息1碼，聯邦基金利率由2.00%~2.25%下調至1.75%~2.00%，年內第二度降息。會後聲明中聯準會主席鮑爾表示，儘管目前整體與核心通膨年增率均低於2.0%的目標，但整體美國經濟前景仍樂觀，預期美國經濟將持續擴張、就業維持強勁。未來決定利率調整的時機與幅度，主要評估就業、通膨預期的經濟情況等綜合評估考量，雖然市場認為聯準會聲明立場偏鷹派，但鮑爾在會後記者會表示，將重新研究何時擴大聯準會資產負債表，重啟資產負債表有機增長（organic growth）的時間可能比預期早，也帶動未來資金行情的預期。
經濟數據觀察，美國8月成屋銷售年成長創2018年3月來新高，需求面有回溫跡象，搭配日前公布的供給面數據，包括新屋開工、營建許可等數據正向，信心面數據如NAHB房屋市場指數，表現遠優於預期。需求、供給與信心回升，未來美國房地產還可能因房貸利率走低而受惠，相關數據後續追蹤是否成為美國延長景氣擴張的利多因素。
美股短期走勢 高檔震盪
近期包括ECB、中國、Fed接連宣布擴大寬鬆，不過Fed對未來降息態度暫遭解讀偏向鷹派寬鬆，擴張資產負債表仍待時間觀察後續節奏與做法；另外，美中貿易戰較偏正向，川普說願意考慮小範圍的臨時貿易協定，且指出美國總統大選前會達成美中貿易協定，10月底前貿易協定未達成前，外部不確定性仍可望帶來市場干擾。整體而言，短線由於降息預期降低、貿易協議仍未達成、Q3美國企業財報發佈，加上仍有中東與英國政治風險下，預期美股走勢高檔震盪，但在資金行情釋放下，美國大型股持穩表現相對可期。（作者為永豐美國大型500股票ETF基金經理人）
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