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〔記者高照芬／台北報導〕在利多環境刺激下，美國股市持續走強，史坦普500指數昨日上漲1.08%，再創六年半來新高，但亞股卻普遍下跌。
國內資產管理業者建議，正當全球股市波動加劇時，可把握資產分散的策略，不過度壓寶或臆測單一熱門貨幣或市場，才能達到防禦市場短期震盪，追求資產長線獲利的目標。
富蘭克林證券投顧表示，美股除十大類股全面收紅，3月零售銷售成長0.7%，為三個月來最大增幅，振奮投資人對經濟前景的信心。並且隨美國重量級企業陸續發佈財報，包括花旗集團上季營收出現近三年來最大增幅，每股獲利1.18美元、超越市場預期的1.09美元，股價勁揚2.58%，並帶動金融類股收高2.1%；禮來製藥上季獲利優於預期，並調高全年財測，上漲逾2%。
此外，多家私募基金與銀行計劃增持學生貸款供應商Sallie Mae持股，激勵該股飆升18%，網路搜尋引擎Google，以31億美元高價買下網路廣告商DoubleClick，使得Google上漲1.71%；獲德銀調高投資評等的亞馬遜書店，大漲超過6%，擴大指數漲幅。
富蘭克林證券投顧認為，現階段匯市波動頻仍，投資人可善用「CAT」法則，也就是貨幣分散（Currency diversify）、資產分散（Asset diversify）、時點分散（Timing diversify）三大策略，透過定期定額、外幣信託分散國際股市及匯市的波動。
同時也可以透過購買組合式基金方式，廣納其他有增值潛力的資產和貨幣，讓投資標的的匯率升貶自動抵減，達成自然避險功能，並使投資組合的基本面題材能夠充分凸顯，一舉網羅世界各地的投資利基。
JF東協基金經理人鄭直生認為，以目前東協每年出口到中國的高達200億美元金額來看，一旦中國與東協達成零關稅協議，對東協將會帶來更大的助益，這是外資持續看好新興亞洲主因。
投信：宜買絕對報酬基金
〔記者王憶紅／台北報導〕全球股災過後，國際股市陸續反彈，甚至紛紛創新高，但近期國際貨幣基金（IMF）及美林的報告陸續指出，全球股市不確定因素仍多，金融風險有增無減，投資人應注意全球股市漲多後的下修風險。國際股市在經歷股災後，許多市場如新加坡、韓國、中國滬深股市等紛紛創新高，其他如馬來西亞、土耳其股市等，年初以來的漲幅亦達17%以上，台股也站上8,000點的波段新高，不少投資人報酬可觀。
但IMF與美林的報告，均提醒投資人要留意漲多後的下修風險，以台股為例，昨日就跌破8,000點關卡。投信法人建議，股市依然榮景，但不確定風險仍多的投資環境下，建議購買追求絕對報酬的基金。
其中美林日前的報告直指全球金融八大風險，包括印度央行意外調高利率、部份商品市場出現空頭現象、美國次級房貸市場風暴等；不約而同的，IMF於4月11日指出，自去年9月後，由於美國次級房貸惡化、全球熱絡的高槓桿購併，及今年引爆227股災的日圓套利交易，都是全球股市風險增加的來源。
德盛安聯投信指出，面對現階段股市依然榮景，但不確定風險仍多的投資環境下，選擇著重風險控管，甚至是追求「絕對報酬目標」的基金為核心資產，有助於增加個人投資組合的抗跌承受力，應是比較理想的配置方式。
一般而言，追求「相對報酬」即是基金績效以打敗標竿指數的基金，由於有貼近、追上指數表現的壓力，因此，基金投資組合得配合指數達一定的投資比例；但如果是以追求「絕對報酬」表現的基金，就沒有這樣的問題，操作重點相對在於基金表現的風險控管，以及目標報酬的達成。
美MBS報酬率 今年上看8%
〔記者李錦奇／台北報導〕不動產抵押證券化商品（MBS），目前已成為美國固定收益市場最大的投資工具，總規模高達6兆4,000億美元，投信法人預估，等級較高的MBS，今年報酬率可能上看7%至8%。據美國太平洋投資管理公司（PIMCO）統計，在美國固定收益市場中，目前規模最大的是MBS；其次是公司債（規模5兆2,100億美元）；再來是美國公債。寶來全球金融資產證券化基金經理人梁發強認為，今年AAA等級的MBS商品報酬率，可能上看7%至8%，高於去年的5.7%至5.8%，建議投資人可長期投資。
不過，美國日前爆發次級房貸風暴，引起投資人對MBS疑慮。梁發強建議，投資MBS應注意信用評等，如果是AAA等級的MBS，本金與利息收入均有保障；以這次美國次級房貸風暴來說，存續十年期的MBS商品，次級MBS價格下跌3%至4%，但AAA等級MBS不跌反漲，信用評等重要性可見一斑。
梁發強表示，去年12月，美國以外央行購買MBS規模超過2,500億美元，較2005年1,900億美元大幅成長；加上美國聯準會（Fed）下半年可能降息，資產證券化商品可望受惠。
日盛全球金融資產證券化基金經理人徐朝貞分析，大部份的全球或美國債券基金投資組合，以金融資產證券化商品（包含MBS、ABS）配置比重最高，機構法人之所以會捨信用評等最高的美國公債，就是看中這類商品利息高於美國公債、價格波動穩定。並且只要信評等級在AAA以上，等同於美國公債等級，違約風險極低。
至於MBS（不動產抵押貸款證券）是指金融機構將房貸轉化包裝成債券，出售給大眾認購投資；ABS（金融抵押擔保證券）包括現金卡帳款、信用卡帳款等，也是銀行轉化包裝證券化商品，再出售給投資人。
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