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〔記者胡守得、陳梅英／台北報導〕雅新（2418）爆發財報不實、104億元營收憑空而飛，士林地檢署接獲證交所初步調查報告指出，雅新除有財報不實外，恐另涉掏空疑雲，昨天指派經濟專組檢察官偵辦。
士林地檢署表示，經過證交所初步彙整資料，發現雅新財報確有不實情況，並要求指派相關人員親自到地檢署說明，懷疑案情不單純，不僅涉及財報不實，背後是否涉及家族掏空，將交由檢察官偵辦釐清。
士檢指出，依目前證交所提供的雅新財務資料，只能窺出財報存有疑義，至於是否另有掏空等不法情事，尚無具體事證。
士檢指出，雅新虛增營業額，究竟是其公司高層指稱的一時疏忽，或是隱含業績炒作、推高股價、內線交易、不實增資及掏空資產等弊端，將在近日發動偵查。
雅新因財報虛增交代不清，除須重編財測外，下週也將被打入全額交割，昨日股價開盤即跌停，盤中委賣張數高掛超過45萬張，賣壓排山倒海而來，雅新股價21.95元則創下2001年來新低。
由於雅新董監持股不高，董事長黃恆俊個人持股不到6%，外資法人在3月20日雅新爆出與供應商拖欠貨款糾紛後，即一路減碼，3月20日，外資持股還有16.33%，4月3日剩下12.76%，反倒是象徵散戶的融資水位，3月20日之後從8萬6000多張一路激增到10萬9000張，昨日台股登上8,000點，但投資雅新的散戶卻成為大苦主。
不過值得留意的是，雅新最近的融資融券張數也有意外的增長，3月20日之後，黃恆俊公開對外澄清與供應商並無拖欠貨款之後幾天，雅新融券張數從原本109張，到4月3日已經來到5,278張，這段時間是否如雅新所說有禿鷹集團介入，似乎也增添市場不少想像空間。
證交所查帳 重點擺在美國子公司
〔記者陳永吉／台北報導〕雅新（2418）爆發作假帳事件，證交所昨天表示，由於雅新營收灌水部分大多是美國銷貨導致，因此證交所現在查帳重點將擺在雅新美國公司，清查雅新塞貨在海外子公司問題有多嚴重。證交所表示，目前查核雅新的程序，除了要求會計師再深入了解公司財報內容外，證交所也要求會計師補送雅新提供的財報工作底稿，以進行查核，等到事件有進一步完整報告後，才會對雅新有其他的處置動作。
證交所指出，已經要求雅新在月底前繳交「沒灌水」的財報，依照規定，如果上市櫃公司無法在法定時間內交出年報，將會呈報主管機關，接著停止買賣，以今年的情況來說，如果雅新交不出去年財報，最快會在5月4日停止交易。
另外的情況是，如果雅新交出年報，若會計師查核後給予「保留意見」，依規定要退回重編，並變更交易，由於目前雅新已變更交易為全額交割，未來年報若被退回，將「併案」維持全額交割。
不過，據了解，目前雅新提出的灌水金額約為104億元，但是實際上可能會超出更多，因此雅新要在短時間內編出一個「健康」的財報可能有困難，所以循第二條路繳交不出完整的財報機會比較大。
證交所表示，為了查雅新美國銷貨情況，還特別商請公司同事在美國的友人，到賣場去買雅新的液晶電視，結果貨調了兩天還沒下來，顯然銷貨確實產生問題，可能雅新走自有品牌這條路並不順暢，未來雅新在美國的存貨可能須全數打銷，或是迅速折價出售，才有機會保持公司運作的可能性。
市場常用手法 用股票價差換訂單
〔記者陳梅英／台北報導〕雅新（2418）去年營收、獲利虛胖，證交所正在調查中，不過，市場人士指出，類似營收、獲利虛胖的上市櫃公司不少，且利用的手法根本讓人難以發覺，比如有用「股票價差換營收、毛利」情況，投資人除了小心謹慎，不要太相信市場利多消息外，也盼望監理機構能多加用心為投資人把關。如何用股票價差換營收與毛利，該市場人士舉例，比如A供應商的原料價格是100元，此上市櫃公司B要求A供應商賣95元，然後B請A到市場買B股票，B公司在適當時間點再放出利多消息刺激股價，如營收創新高、新產品發表等，A供應商屆時就可在股價上賺到商品出售的價差。
在訂單上也是如此，B公司以股票作為額外酬勞換取訂單。
此作法可能會出問題在於，當公司利多無法再刺激股價時，供應商是否會願意摸摸鼻子自認倒楣，還是一狀告上主管機關，如果是後者，則供應商也可能吃上內線交易官司。
此次雅新將去年營收、獲利虛胖歸咎於電腦系統出錯，人為輸入疏失，是否當中也有利用此手法與供應商之間有所交換，主管機關可能需要詳查，還投資人一個公道。
避開地雷股 仍有方法可循
〔記者陳永吉／台北報導〕今年以來又是地雷股頻傳，撇開力霸集團不說，雅新（2418）過去幾年每股獲利都在2元以上，從「帳面」來看，稱得上是獲利穩定的公司，如今也傳出地雷警訊，究竟投資人該如何避開地雷股？第一步要先從財報來看，證交所表示，雅新應收帳款居高不下，但是應付款項卻少得可憐，表示雅新收帳難，但付款要快，這做的是辛苦生意，萬一下游客戶跳票，賺的錢將付諸東流。
另外，公司長年虧損、負債比過高、流動比率及速動比率過低，衍生性金融商品操作積極等，都是公司財務出現問題的前兆，類似的公司，投資人應該避開為妙。
還有頻頻更換會計師及會計主管，這種公司也要留意，可能是公司想做假帳，但會計師及會計主管不願配合，因此為了找到願意配合的人，才會頻頻更換會計師及會計主管。
此外，就是董監持股過低，如果經營階層看好公司前景，持股比率都不至於太低，像雅新董事長僅持有公司股權5.54%，持股次之的另一董事也僅1.93%，其餘董監事持股均不超過0.3%，經營階層持股都不高，怎麼會對公司前景有信心？
其實這麼多方法，總而言之都抵不過公司負責人的「誠信」重要，像這次雅新事件，如果是公司隱瞞會計師作假帳，要查出來也不容易，甚至也有公司常常透過媒體釋放利多，這都與公司經營者心態大有關係，如果公司負責人能學學華碩（2357）董事長施崇棠，將心思都放在公司經營上，少說話多做事，相信自然能得到投資人的肯定。
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