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牛仔褲製造商如興吃下中國玖地集團及中和羊毛，目標是讓工廠擁有與外國品牌對話的能力。圖為如興柬埔寨生產基地。（記者陳柔蓁攝）
記者陳柔蓁／專題報導
如興2度發動併購
牛仔褲製造商如興（4414）近年來引起市場矚目的原因，是董座陳仕修在公司慘淡時入主改善體質，並吃下營運規模大5倍的中國玖地集團、接手另一家國內上市公司中和羊毛（1439），目標是「做大」並切入「品牌」，他對集團整體設定的中期目標是「牛仔褲製造與原料標準化」，長期目標是讓工廠擁有與外國品牌對話的能力。
如興成立於1977年，是一老牌成衣廠，專做牛仔褲與成衣，但因金融海嘯導致經營困難，2008年最慘的時候每股虧損4.09元，股票市價最低來到0.8元。
老牌紡織廠 製造能力很強
投資銀行出身的陳仕修，評估「如興在牛仔褲的製造能力很強，又是知名牛仔褲品牌Levi’s的固定供應商，當時只是財務困難」，在2009年花1億元取得如興3成股權並擔任董事長。
在經營上，陳仕修把如興的管理人員留任，但財務上大刀闊斧地改革，2010年先把股本大瘦身一半，並處分越南廠，當年度成功轉盈，EPS來到0.1元，股票年度均價回到5元以上。
買中國玖地 紡織最大併購
如興狀況穩定後，陳仕修在2015年啟動以130億元併購營收規模大如興5倍以上的同業「玖地集團」計畫，成為國內紡織業史上最大金額的併購案。當時如興股本僅13億元，收購玖地後，將股本擴大至近90億元。之後如興辦理規模約達120億元的現金增資，國發基金2017年以每股18.6元的價格、取得8,000萬股，共投資14.88億元，取得如興一席董事，這也是「產業創新轉型基金」成立後的首宗投資，且因為是傳統產業格外引人注目。
買中和羊毛 打造自有品牌
在2018年3月，如興再以15億併購中和羊毛，取得53.41%普通股股權，陳仕修並擔任董事長。如興短期內將處分中和羊毛土地，未來計畫用中和羊毛打造自有通路、品牌和貿易體系。
在生產具有規模經濟的如興玖地部分，陳仕修從科技業延攬人才，要用科技方法管理玖地，營運重點放在牛仔褲製程與牛仔褲原料標準化，在原料與機台的採購上，也取得交期和價格的優勢，並提升ODM（代工設計）產品比重，降低純代工的比重。
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