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美國失業率雖持續降至全球金融危機後低點，不過聯準會主席葉倫認為，政策反應應迅速且激烈，以降低衰退的期間及負面影響。（美聯社）
◎歐陽書劍
在時間軸線上，未來是現在的延續，現在是過去的未來，雖然沒有斷點，卻可能因個別事件重組出新的秩序。金融海嘯後這幾年，我國經濟併同全球陷入低氣壓，各國政策工具都已上場，效果依然不如預期，環境或許永久變了，決策者更應順時順勢而為。
國際貨幣基金（ＩＭＦ）十月初修訂世界經濟成長預測，相較於七月的預測值，今年全球平均經濟成長率維持在三．一％，明年則提高至三．四％。開發中國家展望較佳，俄羅斯、巴西經濟成長率明年可望轉正，印度再度上調，今、明兩年均為七．六％，中國則如七月預測，分別是六．六％及六．二％，持續二○一○年以後的下滑走勢，全球總需求也依然低迷。
二○○八年金融海嘯後，先進國家的經濟表現未回到長期上升趨勢線。ＩＭＦ下調美國今年經濟成長率至一．六％，明年僅增加至二．二％，歐洲地區因英國脫歐談判將於明年啟動，變數仍多，各國貨幣政策依然寬鬆以對。我國情況類似，主計總處上週公布今年第三季概估經濟成長率為二．○六％，雖較八月預測值微幅增加，但估計今年經濟成長率為一．二四％，僅是保一有望，與金融海嘯前動輒五％以上的經濟成長率無法並比。
金融海嘯發生至今已過八年，全球經濟走勢卻有氣無力，各國貨幣政策順應經濟情勢，長期維持寬鬆，長短期利率一直在低點徘徊，投資、消費不夠強勁，無法帶動人力需求及維持平穩物價，低利率與薪資停滯反過來拉扯投資與消費的後遺症，也逐漸顯現，各國都急了，解決的藥方卻一直組配中。
全球總需求持續不振，部分國家長期失業人口增加，甚至退出勞動市場，使產出長期不振，在遲滯效應（hysteresis effect）下，即使金融海嘯已過，但衝擊依然延續。面對這樣的情況，美國失業率雖持續降至全球金融危機後低點，不過聯準會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）心有所感，認為政策反應應迅速且激烈，以降低衰退的期間及負面影響。
葉倫在十月中的一場演講中保持對通膨有較高容忍度的鴿派性格，附和部分經濟學家的看法，認為高壓經濟（high-pressure economy）或許是解決當前困境的方法，意思是希望透過更強勁的總需求與勞動市場的緊俏，提高投資與勞動力的投入，以改善生產效率。她認為強勁的總需求才能塑造有利可圖的市場環境，吸引投資，使新的企業和人才投入，在競爭下促進研發、創新，使經濟回到良性成長的軌道。
葉倫的個人態度代表矯枉可以暫時過正，容忍物價上漲率較長時間高於聯準會的目標值。在高壓經濟下，勞動市場成為勞力的賣方市場，吻合葉倫過往重視勞動面的主張，但她此時再度強調高壓經濟，除了對通膨有壓制信心外，也有對前景的不樂觀。
最近八年我國的經濟表現大不如昔，也正逐漸喪失競爭力，比美國更值得憂慮，過去未能及時啟動「高壓」任務，已有時間不再等人的疑慮，對勞動市場的衝擊更持續顯現。薪資長期不振的原因複雜，但病徵明顯。動用一切政策資源拉高總需求，才能再買到創新所需的時間。
前美國財政部長桑默斯（Lawrence Summers）曾說過，「最好的社會政策是高壓經濟，因為在這情況下，是企業追求勞工，而非勞工追逐工作」。各國政策依時依勢而有不同，並非每個國家都能一體適用，但面對二次戰後我國史上僅見的長期低迷景氣，必須再強調一次，矯枉過正的風險，應該相對可以承受。
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