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AI概念股近期面臨賣壓。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕AI概念股近期面臨賣壓，有投資人可能想要趁股價回檔撿便宜，仍須留意估值風險。美媒《The Motley Fool》特約科技分析師 Keithen Drury 24日撰文點名，AMD雖然在AI晶片市場逐漸站穩腳步，產品也成為輝達的替代選項，但股價已提前反映大量成長預期。他坦言目前不打算買進，認為投資人應留意股價修正風險。
Drury指出，AMD早期在AI競賽中處於劣勢，技術落後競爭對手；不過，近年產品競爭力已逐步提升，成為輝達AI運算晶片的可行替代方案。但他強調，產品競爭力提升不代表股票值得買進，主要顧慮在於股價估值過高。
他說，衡量股票估值最常見的指標之一是本益比，也就是股價相對於每股盈餘的倍數。依目前數據，AMD過去12個月本益比約130倍。Drury認為，對於參與AI競賽的大型科技公司而言，25至35倍本益比或許較符合他的估值預期，但AMD目前的水準遠高於這個區間。
即使改用預估本益比衡量，AMD的估值仍不低，AMD預估本益比約67倍。Drury強調，AMD獲利能力正快速改善，與幾季前相比已有進展；然而，即使將未來獲利成長納入考量，他仍認為目前股價過於昂貴。
看好AMD的投資人可能認為，公司2027年有望迎來強勁成長。對此，Drury並不否認AMD明年可能有亮眼表現，但他認為，市場已經提前把這些成長預期計入股價。
他進一步指出，以明年預估獲利計算，AMD本益比約32倍，現階段股價已提前反映約一年半的成長。假如AMD達到分析師預期，但股價直到明年相關獲利結果逐步確認前都沒有進一步上漲，隨著獲利實現，過去12個月本益比才可能降至約32倍。
Drury也將AMD與主要競爭對手輝達比較，輝達過去12個月本益比約27倍，低於AMD約130倍的水準。這項差距讓他認為，AMD股價已經漲得太超前，未來獲利成長能否支撐目前估值，仍是投資人需要留意的問題。
Drury研判，未來一年AMD可能面臨兩種情況：第一，股價出現明顯回檔；第二，股價表現落後於獲利成長，等待公司逐步實現目前估值所反映的預期。由於這兩種情況都不具吸引力，他表示現階段仍會對AMD股票保持觀望。
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