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與CoreWeave關聯的5年期CDS交易價格報1090個基點，引發市場關注。（路透）
〔編譯魏國金／台北報導〕對人工智慧（AI）有關債務的疑慮，引發違約保險交易激增。金融時報報導，投資人搶購信用違約交換（CDS），以便在AI行情震盪中保障其投資組合。
報導指出，為AI基礎設施投入數兆美元資金的舉債浪潮，助長這些類似保險的衍生性商品的需求，亦即若所綁定的企業爆發債務違約，投資人將獲得理賠。
摩根士丹利資料顯示，9月與甲骨文、SpaceX、Alphabet、亞馬遜、Meta、博通以及輝達債券連結的CDS每週平均交易額超過90億美元，從7月的不到20億美元大幅上升。
根據彭博數據，今年以來，美國企業CDS指數交易量已高於去年總量。
投資人對舉債狂潮的不安加劇，促使許多AI有關企業的CDS投保價格本月創新高。不僅風險較高公司，比如AI雲端運算供應商CoreWeave的利差近日急遽攀升，被認為相對安全的微軟等企業也走高。
法國興業銀行美股策略師卡布拉（Manish Kabra）說，「CDS已成為衡量超大規模雲端供應商融資以及AI交易的投資信心關鍵指標；市場越來越關注兩件事：CDS以及自由現金流」。
摩根士丹利資料顯示，今年與AI相關的債務發行爆增，今年迄今，企業籌資4660億美元，用於建設資料中心等AI基礎設施，去年同期約1010億美元。
儘管舉債規模已從6月最高點放緩，然而投資人說，越來越多債務承壓企業面臨AI投資風險，以及對於企業從AI投資中能否獲利的憂慮，推升CDS的需求。
摩根士丹利投資管理投資組合解決方案部門投資長卡隆（Jim Caron）說，「當置身風險非常集中的市場，想買的就是CDS；這些交換商品對投資人而言，避險成本相對低廉」。
5年期Meta CDS利差本月上升至108個基點，亦即1000萬美元債務的違約保障，一年投保價格為10.8萬美元，與此同時，連結輝達的CDS利差升至101個基點，兩者皆創歷史高點。Alphabet與亞馬遜的違約保障價格也創新高。
甲骨文CDS利差19日報322個基點，從今年年初的144個基點上升，SpaceX本週初的CDS利差從6月底的110個基點升至226個基點，創新高紀錄。至於市場最憂心的新型雲端供應商CoreWeave，其5年期CDS交易價格為1090個基點，亦即購買1000萬美元債務的違約保障，須預付182萬美元，外加每季支付12.5萬美元費用。
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