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黃金價格正陷入盤整。（法新社）
〔財經頻道／綜合報導〕黃金價格正陷入盤整，在通膨壓力推升債券殖利率與美元走高之際，勉強守在每盎司4100美元附近的支撐水準。加拿大帝國商業銀行（CIBC）旗下投行品牌「CIBC Capital Markets」在最新的貴金屬展望報告中，就將今年第4季金價預測下調至每盎司4500美元，較年初預估的6500美元下修31%，而2027年金價平均將達每盎司5200美元，低於先前預測的6500美元。
CIBC同時在最新貴金屬展望報告指出，2028年平均金價則預估為5500美元，也低於原先預估的6000美元。至於更長期的金價走勢，CIBC預估，2029年平均金價將達每盎司4800美元，2030年為4500美元，2031年則降至4200美元。這顯示，儘管該銀行仍看好黃金的長期投資價值，但對未來幾年的價格展望已明顯轉趨保守。
CIBC分析師Anita Soni與Cosmos Chiu指出，通膨持續、能源價格居高不下，加上美伊衝突延續，使聯準會（Fed）面臨維持緊縮貨幣政策的壓力。實質利率上升及美元走強，成為金價短期內的主要阻力，因為黃金本身不會產生利息，當債券殖利率提高時，持有黃金的機會成本也隨之增加。
不過，CIBC認為，金價面臨的短期壓力，不代表長期支撐因素已經消失。隨著政府債務疑慮升高、地緣政治局勢持續不明朗，以及各國央行分散外匯存底配置，黃金仍具有避險與儲備資產的價值。
CIBC也指出，若未來經濟成長轉弱，或通膨壓力減輕，使聯準會得以比市場預期更積極降息，貨幣政策環境可能重新轉向有利黃金。從歷史經驗來看，實質利率低於2%通常有助支撐金價，若經通膨調整後的殖利率下滑，可能成為2027年至2028年金價反彈的重要催化因素。
CIBC預期，投資需求與各國央行購金，仍將是支撐黃金的兩大重要結構性支柱。
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