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■黃柏棠
近期，台股表現強勢，持續往5萬點整數關卡進攻。主因為美國非農就業數據低於預期，聯準會（Fed）官員談話偏鴿，市場對10月底FOMC再度升息的預期降溫，加上AI產業成長動能強勁、資金提前回流風險性資產。台股50,000點關卡或許會帶來短線震盪，但中長期趨勢仍偏正向，投資人可分批布局AI算力與半導體供應鏈相關族群。
企業獲利化解高利率衝擊 台股中長期韌性仍強
美債殖利率雖仍維持高檔，對股市的壓抑已明顯鈍化，主因是企業獲利成長強勁，足以消化資金成本上升。回顧2000年以來三次Fed升息循環，台股一年後平均上漲3.6%，兩年後平均大漲近兩成。其中2022年因新冠疫情造成供應鏈中斷，美國通膨一度高達7%以上，迫使聯準會半年內升息3個百分點，即便如此，台股在升息兩年後仍上漲16%。由此可見，升息未必壓抑股市，只要企業獲利持續成長，市場仍有向上空間。
AI產業仍是市場主流，投資人可分批布局AI算力與半導體供應鏈相關族群。（中央社）
在基本面方面，AI產業仍是市場主流，新一代AI平台於第四季起量出貨，2027年進一步擴增，搭配雲端業者自研晶片同步放量，AI供應鏈營收獲利展望持續跳升，可留意AI零組件、PCB上游與CPO供應鏈。近期將陸續公告財報，建議投資人可密切關注。
此外，傳產與金融方面，隨全球煉油產業進入上行循環，塑化族群同時受惠AI帶動高階電子材料需求，具備轉型題材。金融族群部分，銀行放款動能強勁，證券業受惠市場量能放大，前7月獲利年增逾200%。建議以資產品質佳、獲利穩健且殖利率較高的金控為主，震盪布局。
四大利多護航 台股邁入第四季攻堅行情
整體而言，台股已逐漸擺脫第三季整理格局，正式邁入第四季多頭攻堅階段。在升息壓力減輕、AI產業持續成長、企業獲利向上修正以及資金動能充沛等多重利多支撐下，台股5萬點只是新的里程碑，而非本波行情終點。然而，台股短線已累積不小的漲幅，未來可能會出現高檔震盪的現象，再加上通膨的壓力未除、Fed政策動向、及美國期中選舉的不確定因素，投資人宜避免過度追價，可採取「積極偏多、分批布局」，把握產業趨勢與資金潮流所帶來的投資機會。（作者為永豐證券投資顧問公司總經理）
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