粉絲團
長期看空AI的知名科技評論人Ed Zitron預言，一旦OpenAI 最終失敗，它將成為AI時代的“雷曼兄弟”。（路透）
〔財經頻道／綜合報導〕全球科技股正面臨１場前所未有的「信用考驗」。長期看空AI的知名科技評論人 Ed Zitron發表了1篇高達1.5萬字的重磅文章，直指當前熱火朝天的生成式 AI 泡沫本質上就是「OpenAI泡沫」。他大膽預言，一旦OpenAI 最終失敗，它將成為AI時代的“雷曼兄弟”，不僅直接擊穿全球投資人的 AI 邏輯，更會引發數據中心、基礎設施乃至全球科技股的大規模清算與重新定價。
外媒報導，Zitron 在文中深刻剖析OpenAI的3個致命傷，首先是難以跨越的「推理成本」大山，隨著用戶量暴增，每1次提問都在瘋狂燒錢，但企業級營收卻無法同步覆蓋成本，導致規模越大虧損越慘；其次是「資本開支遠超現金流改善」，全球數據中心與 GPU 的瘋狂採購需要多年才能回收，一旦需求不如預期，基礎設施將面臨巨大閒置風險；最後則是對外部融資的病態依賴，在融資環境隨時可能收緊的當下，這種模式顯得搖搖欲墜。
文中指出，這股潛在的危機正透過槓桿效應波及整個科技產業鏈。過去兩年裡，微軟、甲骨文（Oracle）、CoreWeave 等科技巨頭與算力運營商，依賴長期租賃和項目融資掀起了史無前例的數據中心建設潮，一旦OpenAI或Anthropic等核心客戶的需求倒塌，這群首當其衝的供應商將面臨嚴重的估值修正。
儘管目前市場上仍有如橡樹資本聯合創辦人 Howard Marks 等樂觀派發聲，堅信 AI作為通用技術平台具備長期價值且正處於商業化早期，但華爾街的焦點顯然已經開始轉移，投資人不再盲目為巨額資本開支叫好，而是開始死盯企業的AI 真實收入、付費率以及現金流兌現速度，這群科技巨頭能否把燒掉的銀子變成穩定的盈利，才真正決定著全球AI交易的下一步生死。
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
