粉絲團
經濟學家威利斯（Anthony Willis）認為，下半年真正左右市場的，可能不再是地緣政治，而是聯準會（Fed）的貨幣政策。（示意圖，彭博社）
〔財經頻道／綜合報導〕《CNBC》報導，儘管人工智慧（AI）題材持續帶動市場，今年上半年全球科技股仍是表現最亮眼的族群之一。然而，真正領跑市場的並非美國科技巨頭，而是亞洲與歐洲的科技股。
根據MSCI產業指數統計，2026年上半年，新興市場大型與中型科技股指數大漲逾90%，成為全球表現最佳的科技類股指數。歐洲科技股同期上漲44.8%，遠高於美國科技股指數19.4%的漲幅。
這種趨勢也反映在其他市場指數上。泛歐Stoxx 600科技指數今年前6個月上漲23.4%，同樣優於標普500資訊科技指數19.4%的表現。以大型科技股為主的那斯達克100指數則上漲19.9%，雖仍繳出亮眼成績，但相較海外市場已不再獨占鰲頭。
若放眼整體股市，美國3大指數表現也不如多個海外市場。上半年標普500上漲9.55%，那斯達克綜合指數上漲12.79%，道瓊工業指數則上漲8.85%。相較之下，新興市場持續展現強勁動能，MSCI新興市場指數上漲24%。其中，南韓KOSPI指數飆升101.1%，日本日經225指數也大漲約39%。
歐洲市場方面，泛歐Stoxx 600指數上漲逾8%，英國富時100指數上漲5.7%，德國DAX與法國CAC 40分別上漲約1.9%及3%。南歐市場表現尤其突出，西班牙IBEX 35、葡萄牙PSI及義大利FTSE MIB分別上漲12.5%、10.5%與14.7%。
半導體股成最大贏家
從個股來看，美國大型科技股表現出現分化。輝達（Nvidia）上半年仍上漲7.3%，但在AI投資熱潮降溫、資金重新配置的影響下，不少科技巨頭承受賣壓，像是微軟（Microsoft）股價上半年下跌22.9%。
反觀亞洲與歐洲半導體族群則持續受惠於AI需求成長。台灣台積電（2330）股價大漲55.5%，南韓SK海力士（SK Hynix）更飆升約300%；荷蘭半導體設備商ASMI與ASML分別上漲93.3%及86.8%，BE Semiconductor股價更翻倍成長。
股市下一步怎麼走？
今年上半年，AI熱潮、美伊衝突及全球經濟不確定性，使全球股市波動加劇。
貝萊德投資研究所（BlackRock Investment Institute）在最新年中展望中指出，AI仍有望透過加速創新，帶動長期經濟成長，但市場仍須面對3項關鍵問題，分別為AI是否已形成泡沫、企業投入成本究竟有多高，以及最終由誰取得AI所創造的價值。
因此，貝萊德仍維持加碼美股的看法，但更偏好布局AI供應鏈中的關鍵基礎設施，包括電力、電網、記憶體、晶片及資料中心，而非押注特定AI模型開發商。此外，貝萊德也認為，機器人、自主系統及智慧製造等「實體AI（Physical AI）」將成為下一波投資焦點。
下半年市場聚焦Fed與企業財報
哥倫比亞Threadneedle Investments資深經濟學家威利斯（Anthony Willis）表示，上半年壓抑市場的部分因素已有所緩解，但下半年真正左右市場的，可能不再是地緣政治，而是聯準會（Fed）的貨幣政策。
根據CME的FedWatch工具數據顯示，目前市場預期Fed 7月維持利率不變的機率約為66.3%，9月再次升息至少1碼的機率也接近66.9%，因此未來公布的經濟數據及Fed官員談話，仍將牽動市場情緒。
此外，企業財報也將成為另一項重要觀察指標。市場目前對AI相關投資、營收成長及獲利能力抱持高度期待，若企業無法將龐大的AI資本支出有效轉化為獲利，恐將引發新一波市場波動。
德意志銀行則指出，美國「科技7雄（Magnificent Seven）」6月表現落後，主要受到投資人調整持股、AI基礎建設支出疑慮、Fed態度轉趨鷹派，以及晶片成本攀升等4項因素影響。
德意志銀行認為，雖然全球AI投資熱潮並未消退，但市場資金已開始從美國大型科技股，轉向亞洲與歐洲的半導體及AI供應鏈企業，顯示全球科技股的領漲主角正在改變。
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
