穩定幣成金融基礎設施新寵 美債市場迎來長期穩定資金

2025/07/13 15:42

天才法案通過後,市場看穩定幣未來大有可為。(路透資料照)天才法案通過後,市場看穩定幣未來大有可為。(路透資料照)

〔記者張慧雯/台北報導〕美國參議院日前以壓倒性票數通過「天才法案」(Genius Act),是美國第一次專門針對穩定幣(Stablecoin)所制定的聯邦級監管法案,象徵虛擬貨幣產業邁向合規與主流化的重大進展。台北富邦銀行投資研究部在「富漫談財務週記」表示,法規允許銀行切入數位資產市場,合法發行和管理穩定幣,此外,穩定幣隨市場成長之際,發行商將成美債主要需求者。

穩定幣是一種數位貨幣,發行單位包括銀行、金融科技公司及大型電商企業,若要發行穩定幣,需確保1:1資產儲備,掛鉤對象為現金及高流動性資產(如短期美國國債與貨幣市場基金),並接受聯邦或州政府監管,主要功能是在高波動的加密市場中提供穩定交易媒介、價值儲存與資產轉換橋樑,此次立法有助於建立合法、透明的穩定幣基礎設施,進一步拓展於零售支付與企業金融領域的應用潛力。

台北富邦銀行投資研究部解釋,穩定幣與比特幣的差別在於,比特幣、乙太幣等主流加密貨幣的價格波動劇烈,適合投資與投機用途,但穩定幣(Stablecoin)設計為與法定貨幣(如美元)或資產(如黃金)掛鉤、價格穩定,更適合日常支付、資金儲存、快速轉帳與跨境交易,由於穩定幣不僅能解決加密貨幣「不穩定」的痛點,也開始進入金融與實體經濟系統,應用於去中心化金融(DeFi)、NFT交易、跨境支付等。

北富銀指出,目前全球穩定幣市值已超過2000億美元,美國財政部更預估2028年將突破2兆美元,包括美國銀行、花旗銀行、富國銀行等大型金融機構磨刀霍霍準備進軍,由於成長速度驚人,將成為下一波金融基礎設施的重要部分;北富銀也認為,穩定幣的發行將有利於美國的融資活動,由於發行商須持有美債,如此可減少對外國買家的依賴,更有助於穩定或壓低美債利率,對美債市場來說,穩定幣買盤是一種新型長期、穩定、非外資來源的資金。

對金融業來說,銀行認發行商有四大優點,包括多元化收益(從發行與管理穩定幣中獲得額外手續費與資產管理收益)、成本效益提升(穩定幣交易具即時結算特性,可降低跨境交易與清算成本)、用戶黏著度提升(透過穩定幣整合,銀行在支付、借貸、資產托管等服務上更具吸引力)、避開利息成本與存款流失風險(穩定幣不支付利息,亦無存保負擔)。

德意志銀行的法人報告中也表示,隨著美國推進這項里程碑意義的立法,預估穩定幣將在2025年迎來主流應用;市場則認為,穩定幣不再只是加密世界的橋樑,而是逐步成為全球資金調度的基礎設施之一,在美國主導下,透過明確法規與銀行參與,穩定幣的系統性角色正快速形成,這場轉型對全球金融市場的影響,將遠超當前想像。

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