美系外資調降華碩評等。(記者卓怡君攝)
〔記者卓怡君/台北報導〕美系外資出具最新報告降評華碩(2357),從「超越大盤」降至「中立」,美系外資指出,華碩今年以來股價表現亮眼,年初至今漲幅超越大盤12%,並領先其他PC同業約15%至30%。然而,隨著股價上漲推升估值至12個月本益比15倍,達歷史區間高檔,市場分析機構對其風險報酬比持較保守態度,目標價從660元降至650元。
華碩今日早盤股價續弱,截至9:16分左右,股價下跌0.47%,暫報636元,成交量約1013張。
美系外資分析,儘管華碩第2季營收有望優於預期,主因電競PC需求強勁,但受匯率波動影響,毛利率可能表現不佳,展望第3季,由於第2季客戶已提前備貨,加上電競GPU供應吃緊,整體營收增幅預料將低於季節性水準,預估華碩第2季與第3季營收季增率將分別為21%與5%,營業利益率則落在4%至5%。
此外,NVIDIA(輝達)為中國市場推出新款資料中心GPU「RTX6000D」,預計2025年下半年生產達150萬至200萬顆。該晶片基於RTX50系列電競GPU改版,恐進一步壓縮電競GPU的市場供給,對華碩及微星(2377)等顯卡品牌商形成短期壓力。
在關稅風險方面,儘管華碩美國市場占比較低(約15%),且已完成大部分產能移轉至中國以外地區,但美國PC關稅豁免期即將結束,政策走向仍不明朗。若美方對東南亞進口PC課徵更高關稅,可能導致華碩面臨額外成本與需求下滑風險。
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