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別買長天期美債?新債王岡拉克全說了:清算時刻即將到來

2025/06/12 10:48

別買長天期美債?新債王岡拉克全說了:清算時刻即將到來雙線資本(DoubleLine Capital)創辦人、「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)
。(彭博)

林浥樺/核稿編輯

〔財經頻道/綜合報導〕美國的債務負擔與利息支出已變得「難以為繼」,根據雙線資本(DoubleLine Capital)創辦人、「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)的說法,這種情況可能會導致投資人撤出以美元計價的資產。他週三(11日)接受採訪時表示:「如今大家已意識到,長期美國公債不再是名副其實的避險資產,清算時刻即將到來。」

《彭博》報導,岡拉克在彭博全球信貸論壇(Bloomberg Global Credit Forum)受訪時,做了上述表示,他並建議投資人應考慮增加非美元資產的配置,並透露他的公司已開始將外幣納入旗下基金。

岡拉克將當前市場狀況比作1999年網路泡沫破裂前夕,以及 2006 和 2007 年的全球金融危機爆發前夕,他更指出,如今蓬勃發展的私人信貸市場,和2000 年代中期的「債務擔保證券」(CDO)市場有許多相似之處:「發行量龐大,市場接受度也非常高。」

岡拉克指出,近幾個月來公共信貸市場表現優於私人市場,並認為後者有「過度投資」現象,未來可能會引發被迫拋售的風險。

岡拉克說:「我認為現在獲得的額外報酬遠不如過去了。」他也舉了哈佛大學等美國一些機構可能會出售私人資產的例子。在川普政府削減撥款和資金的情況下,哈佛大學正在考慮出售部分捐贈基金中的私募股權部位。

談到美國公債時,岡拉克表示,若經濟轉弱,長天期公債殖利率可能進一步上升。若殖利率升至 6%,聯準會可能會出手實施量化寬鬆(QE),開始購買長天期公債,以控制借貸成本。

面對不斷上升的聯邦債務和赤字,雙線資本和PIMCO、 TCW 集團 (TCW Group)
等同業,普遍避開了最長天期的美國政府債券,而是轉向風險較低的短期債券。

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