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國泰台大估我今年GDP維持2.8% 示警川普負面影響下半年顯現

2025/03/12 16:30

國泰台大產學合作團隊、政大經濟系教授徐士勛。(記者吳欣恬攝)國泰台大產學合作團隊、政大經濟系教授徐士勛。(記者吳欣恬攝)

〔記者吳欣恬/台北報導〕儘管受惠AI持續發展帶動相關需求支撐景氣動能,全球景氣仍面臨貿易戰風險,因此國泰台大團隊預估2025年台灣經濟成長率2.8%,央行有較高機率維持利率不變;但也示警,美國總統川普引發的關稅貿易戰,負面影響恐在下半年顯現。

國泰台大產學合作團隊、政大經濟系教授徐士勛表示,台灣受惠AI趨勢,半導體、電子零組件相關產業因需求量產,成長動能應可帶動投資持續復甦;然而,全球貿易戰風險升溫,廠商考量關稅而調整投資布局,企業投資可能受影響,民間消費也可能受股市波動而承壓。

他指出,前述正負因素相抵,國泰台大團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8%不變,並研判有80%的機率落在1.8%-3.6%,預測區間下界值則自原本1.6%微幅上修至1.8%。

他進一步說明,近期加拿大、墨西哥以及中國的關稅風險升溫,即便有提前出口短期效應與後續轉單效應提振,然而貿易戰風險將衝擊整體終端需求,經營環境不確定將壓抑廠商投資信心,部分廠商調整投資計劃,民間消費或受股市波動影響,相關負面影響將於下半年逐步顯現。

徐士勛也提到,而由於美國通膨降幅趨緩,加上關稅政策恐增添通膨壓力,Fed寬鬆態度轉趨謹慎;不過,隨近期經濟數據自強勁格局中放緩,市場降息預期再度升溫,利率期貨交易商預估,在1月維持利率不變後,下次降息將落在6月會議,2025年降息幅度約為2-3碼。

台幣部分,徐士勛說,貿易戰、美歐增加財政支出推升後續通膨不確定性,主要央行暫緩降息,加上國內景氣、通膨目前相對穩定,我央行上半年將維持利率不變。台灣通膨後續上行風險提高,但下半年景氣有下滑風險,且主要央行動向仍是以降息為主,因此國泰台大團隊預期央行下半年維持利率不變可能性較高。

他表示,影響2025年台灣經濟成長的主要有5因素:川普關稅政策導致全球貿易戰風險升溫,影響全球需求前景;Fed降息時點延後及降幅縮小,壓抑全球投資及消費需求;中國政策刺激、消費信心及房市動向,是否能支撐復甦動能仍待觀察;央行限貸令可能衝擊房市動能,若房貸利率走升,可能進一步壓抑國內需求;AI以及機器人應用帶動科技業投資及產業升級轉型。

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