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台積電股價起飛、仍未達頂峰 專家評4理由1風險

2024/07/07 06:39

人工智慧晶片的爆炸性需求激增,將對台積電營收潛力發揮重要作用。(法新社)

吳孟峰/核稿編輯

〔財經頻道/綜合報導〕台積電自2023年10月觸底以來,至今漲幅遠超110%;2024年4月來上漲了30%以上,而標普500指數的漲幅僅為7.5%。投資專家Gytis Zizys在投資網站Seeking Alpha撰文指出,台積電的起飛亮眼,仍未達到頂峰。他提出4項理由看好台積電在未來5年、甚至更長期間將會繼續保持良好業績。

首先是台積電積極擴產滿足AI需求。

人工智慧晶片的爆炸性需求激增將對台積電營收潛力發揮重要作用。目前,問題不是需求,而是供給。台積電曾表示,目前已滿足約80%的客戶需求,隨著嘉義廠的進一步投資可以提高產能,預計短缺現象將在一年半內得到緩解。

台積電去年已在苗栗開設先進後端封裝Fab 6工廠,提高AI晶片的產能;然而,大約在同一時間,公司宣布正尋求在銅鑼科技園區建造另一座先進晶片封裝設施。設施何時全面投入運作尚未確定日期,但預計將於2024年下半年或現在開始施工,並於2027年完工。

第二個原因是晶片調高售價應會增加營收潛力。

台積電是時候開始考慮提高人工智慧需求的定價,輝達在過去一年裡一在以驚人的速度增長,而卻未看到台積電營收出現如此爆炸性增長。台積電正認真考慮針對輝達AI晶片需求漲價,這是不錯的決定。或許台積電該認真考慮比5%更高的價格上漲,因為如果沒有台積電的技術專長,這一切都是不可能。

第三是地緣政治順風與多元化。

由於靠近中國,地緣政治可能是投資台積電的最大風險,但由於台積電在去年進行的所有國際投資,這種風險或多或少得到緩解。地緣政治對台積電目前看來是有利。許多國家政府,包括美國和日本已經簽訂數十億美元的協議,幫助台積電擴大全球影響力。隨著台積電新工廠落腳德國,台積電將擁有該工廠70%的股份,進一步鞏固其全球足跡,同時也為《歐洲晶片法案》在歐洲開設更多工廠鋪平道路。

第四個原因是台積電財務狀況出色。

台積電的現金及等價物總金額達到令人印象深刻的600億美元,與市值至少超過1兆美元的公司相去不遠。例如亞馬遜市值為2兆美元,擁有大約850億美元的現金,蘋果市值超過3兆美元,擁有670億美元的現金,微軟擁有大約800億美元現金,台積電毫不遜色。

Gytis Zizys還指出,就收入而言,隨著未來幾年的擴建和其他晶圓廠的上線以滿足需求,台積電在未來十年的複合年增長率可以達到17%左右,他認為這還僅是可能比較保守的預估。

然而,這一切仍然存在一些風險。Gytis Zizys認為,如果AI需求下降的速度比任何人預期的都要快,那麼所有這些積極的擴產可能都是徒勞,最終會在沒有任何產能得到利用的情況下閒置。

台積電預計,未來幾年人工智慧相關收入將佔20%左右,因此這將是相當大的一部分,如果發現AI需求出現任何弱點或下降,這將嚴重影響台積電的營運。

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