晴時多雲

提前還貸潮洶湧 中國RMBS市場萎縮65%

2024/06/17 07:23

中國購房者掀起提早還房貸潮,使中國不動產抵押貸款證券市場急速萎縮。(路透)

〔編譯魏國金/台北報導〕英國《金融時報》報導,在房地產持有人掀起一波提早還款潮後,中國的住宅用不動產抵押貸款證券(RMBS)市場過去1年縮水近3分之2,突顯中國投資環境的侷限性。

報導說,惠譽評級的數據顯示,中國3月RMBS市場規模3630億人民幣,而去年同期則超過1兆人民幣。去年預付款大幅增加,如今再度上升。

惠譽指出,3月RMBS的已償資金達今年最高水準,以年化計算,提早還款率達43%,約正常比例4倍。分析師說,該數據部份反映政府削減借貸成本的影響,顯示更多家庭在缺乏可行的投資選項與經濟環境不確定下,選擇償還債務。

這個將資產打包,並以類似債券工具出售給投資人的證券化產業,在房地產部門努力扭轉多年低迷之際,提供了理解中國規模38兆人民幣房貸市場的一個視窗。

去年9月中國RMBS預付款率按年化計算跳升至63%,當時國有銀行宣佈下調房貸利率,分析師說,此舉是支持房市的措施之一,驅動了再融資。

惠譽評級董事Tracy Wan說,該機構原先認為預付款激增是政策改變的「一次性」現象,因為中國的銀行在許多情況下會以較低利率為整筆貸款進行再融資。然而今年加速提早還款,部份原因是客戶選擇以現金償還債務,而非積極投資。

她說,「即使在政策改變前,我們也看到預付款率穩定上升。人們覺得在投資收益低的情況下支付高房貸是沒道理的,因此他們還款」,她尤其指涉理財產品的低收益。

中國的抵押貸款市場是由國有銀行主導,自2022年以來中國就沒有發行不動產抵押貸款證券。法國巴黎銀行分析師Andy Lai對此表示,「這一切都與房地產市場有關,越來越少人買房了」,他補充,「在中國沒有太多投資機會;經濟與股市表現,以及對境外投資的管制,致使安全投資金錢的方式之一就是提早還房貸」。

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