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樂天Kobo推出彩色電子書閱讀器。（圖／樂天Kobo）
高佳菁／核稿編輯
〔財經頻道／綜合報導〕Kobo為全球第2大電子書閱讀器品牌，為挑戰領先者亞馬遜（Amazon），Kobo搶先在今年5月開賣彩色電子書閱讀器，新品上市售罄並緊急加單。對此，天風國際知名分析師郭明錤表示看法，指Kobo彩色電子書原先的2024年訂單為100萬台，可能因首波販售優於預期而上修，並看旺元太（8069）、振曜（6143）、天鈺（4961）3供應鏈後市。
郭明錤今（6日）在社群平台X上發文稱，Kobo首次推出的新款彩色電子書閱讀器在本月1日開賣後已售罄，在緊急增加訂單後，目前大部分機型的出貨時間已改善並提前至5月8日，賣最好的白色Kobo Libra Colour出貨時間則改善至5月21日，部分機型如綑綁黑色保護蓋的黑色Kobo Libra Colour則仍處於無法訂購的狀態。且即便在緊急加單後，目前其他市場 （如台灣） 的Kobo彩色電子書閱讀器出貨時間仍須等至6月上中旬。
郭明錤也指出，7吋的Kobo Libra Colour的需求優於6吋的Kobo Clara Colour，2者原本的出貨比重約3:2，但就目前預購結果來看，2者比重差距可能會進一步擴大，而這代表消費者偏好尺寸較大顯示器。郭明錤認為，因較高單價機型的出貨比重高，有利供應鏈營運動能。
郭明錤還表示，Kobo彩色電子書閱讀器採用元太Kaleido彩色電子紙方案，使用者體驗優於預期，關鍵在於由黑白升級到彩色的視覺體驗改變巨大，以及對比度因採用元太與Nanocomp （已被瑞儀收購） 合作開發的前光技術「E Ink ComfortGaze」而有顯著改善。
Kobo彩色電子書的2024年訂單原本為100萬台，郭明錤認為，可能因首波發售優於預期而上修。郭明錤稱，根據其供應鏈調查顯示，已有上游IC廠商準備200萬台以上的產能以因應潛在客戶需求，雖產能不完全代表出貨量，但也強化了上修原本100萬台訂單的可能性。
郭明錤表示，因預購優於預期，Kobo將加速推出採用元太10.3吋的Kaleido彩色電子書閱讀器的計畫，若面板與組裝可滿足急單需求，則最快可望在2024年底之前推出，並認為若強勁需求能持續，Kobo可能在2025年新增更高階的彩色電子書閱讀器 （採用元太的Gallery，對比度優於Kaleido） 產品線，並停止供應黑白電子書。
文中，郭明錤也對Kobo彩色電子書的關鍵供應商元太、振曜與天鈺趨勢做分析，分析結果如下。
郭明錤指出，元太為獨家顯示器供應商，Kaleido彩色電子紙的平均單價較黑白的高10%至20%，毛利率較黑白略高。因元太的策略是用犧牲些許利潤以求顯著擴大整體潛在市場 （TAM） 並最終用電子紙取代實體紙，故長期競爭優勢與成長動能無慮，雖技術轉換時的營收與利潤可能面臨短期挑戰，然而待良率改善與市場開始結構性成長後，將顯著推升營運動能。
展望2024年，郭明錤認為，元太在2Q24仍面臨ESL技術轉換與庫存清理問題，但今年下半年營運動能可望因Kaleido、Gallery與4色ESL大量出貨而顯著改善。
而振曜為獨家組裝供應商，Kobo彩色電子書閱讀器的ASP較黑白的高25%至30%，毛利率的提升較電子紙明顯。振曜是非亞馬遜的最大電子書閱讀器組裝供應商，在非亞馬遜出貨量中供應比重超過80%。
郭明錤預計，Kobo彩色電子書閱讀器對振曜的營收貢獻，將自5月開始較為顯著。振曜公布今年第1季EPS為1.51元，若以過去2年的成長模式並考量到Kobo自2024年開始積極推廣彩色電子書閱讀器，振曜的2024年上半年EPS則可望約等同2023年，且2024年下半年EPS可能又優於2024年上半年。
而天鈺為主要驅動IC供應商，同時為Kobo的新TCON供應商。郭明錤稱，在驅動IC方面，Kaleido的驅動IC與黑白的相較下，並無明顯技術升級，但來自電子書閱讀器TCON的新動能與非電子紙的中大尺寸DDI急單，可望推升今年第2季營運動能。展望今年下半年，電子紙的貢獻將持續成長，關鍵在於4色ESL與Gallery大量出貨之際，驅動IC的平均單價也會隨之成長。
截至台北時間6日早上9點44分左右，元太股價暫報217元，跌幅0.23%；振曜股價暫報125.5元，漲幅2.87%；天鈺股價暫報268.5元，漲幅3.27%。
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