晴時多雲

美股去年末爆跌劇本重演?週四鮑爾「此」表態是關鍵

2024/05/01 06:45

分析師一致認為,除非聯準會主席鮑爾在週四新聞發佈會上,出人意料地“放鴿”,否則美股難以持續攀升。(法新社)

〔財經頻道/綜合報導〕美股正面臨著與去年末爆跌相似的情景,那就是不斷攀升的美債殖利率,而此朶大烏雲是否會捲土重來?分析師一致認為,除非聯準會主席鮑爾在週四新聞發佈會上,出人意料地“放鴿”,否則美股難以持續攀升。

外媒報導,美股正面臨著1個熟悉的問題,那就是第1季度的企業盈利好於預期,但市場一直難以持續攀升,因為美債殖利率上升打壓了股市人氣,讓投資者想起了2023年美債殖利率上升,導致股市爆跌的時期。

Piper Sandler首席投資策略師Michael Kantrowitz上週五在給客戶的每週報告中寫道,更高的美債殖利率,是美股現面臨的系統性問題。

Kantrowitz提到,過去1個月的市場走勢,可以將其簡化為1個基本公式:當美債殖利率上升時,美股就會下跌。最近,美債殖利率飆升,自4月初以來,10年期美債殖利率已上漲逾40個基本點,至4.63%,為2023年11月以來的最高水平。在此期間,標普500指數(SPX)下跌了約3%。

Kantrowitz在發給客戶的研究報告指出,目前來看,在利率不下降的情況下,美股真的很難上漲。

2年期美債殖利率也出現了同樣的走勢,Evercore ISI的首席股票和量化策略師Julian Emanuel將5%標記為去年美債拋售期間拖累美股的關鍵技術水平,值得注意的是,美股最近從4月份的高點回落,正值2年期美債殖利率觸及5%。

隨著美債殖利率上升之際,投資者大幅縮減了對聯準會今年降息的押注。根據外媒的數據,市場對聯準會的降息預期,已經從年內降息7次轉變為可能只有1次左右。

摩根士丹利首席投資官Mike Wilson日前在1份研究報告中寫道,除非聯準會主席鮑爾在週四的新聞發佈會上“出人意料地表現出鴿派立場”,否則美債殖利率的上漲壓力可能會繼續存在。

但鑑於近期通膨數據攀升,經濟學家預計鮑爾講話時不會繼續堅持鴿派立場。

美銀美國經濟學家Michael Gapen在1份研究報告中寫道,我們預計新聞發佈會傳遞的主要信息是,緊縮政策需要更多時間才能發揮作用。鮑爾應該會表明,下一步行動仍有可能是降息,但聯準會將採取觀望模式,直到在通膨問題上獲得所需的信心。

這意味著鮑爾將重申其先前的言論,而這一言論,將無法給債券市場帶來多少寬慰。

報導進一步指出,美債殖利率上升也有助於解釋為何標普500指數本月下跌近3%,儘管迄今為止,標普500指數成分股公司第1季度的收益比預期平均高出9%,這是自2021年以來的最高水平,但股價的反應卻“平淡”。

Wilson表示,我們認為,這是由於利率上升給估值帶來壓力。

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