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國泰證期顧問處經理蔡明翰。（業者提供）
國泰證期顧問處經理 蔡明翰
繼美國本週稍早公布的CPI指數高於預期後，昨日的PPI也同步高於預期，顯示目前整個通膨有復燃的跡象，所以Fed有沒有可能降息又出現了變數，在這種降息可能延後的情況下，昨日美元指數、美債殖利率都有走高的現象，美股確實也因為面臨壓力而出現拉回，尤其是從盤面結構上可以看到，科技類股表現相對比較疲軟，導致今天的加權指數跳空開低之後就呈現震盪走低的格局，終場下跌255點收在1萬9682點。
指數的部分跌破5日線的支撐，而且成交量能再次擴增到5千億之上，短期內帶量的黑K棒顯示賣壓的部分有比較顯著的出爐，最主要的部分還是在指數試圖去突破多次2萬點的關卡之後，沒辦法有效的站上2萬點，那在這個不耐久盤的情況下，今天指數出現比較明顯的獲利了結賣壓。
本週CPI指數高於預期是市場比較關注的焦點，但比較好的現象，雖然剛提到物價指數今年以來，包含1、2月CPI都是高於市場預期，但是重點是在這波從過去CPI的高點下滑到目前大約3%，事實上還是下滑了約6%，本來市場就預期今年通膨下滑的速度會大幅趨緩，所以即使高於預期的情況下對股市有壓，但壓力仍在可控範圍內，比較重要的關鍵點可能還是要等待下週Fed召開利率會議。
目前市場預期Fed不會調整利率，但會後主席的聲明是比較重要的關鍵，在前幾次的公開談話都提到，雖然預期美國還要持續對抗通膨，但目前認為今年降息是合理的政策，只要再次出現這種中性偏鴿派的言論，就可以讓近期具有壓力的美股再度轉為相對比較強勢的格局，所以很可能在Fed利率會議前，整個美股可能會維持弱勢震盪整理的格局，台股也自然會有壓，但是以中長線來講，基本面仍然維持優異的格局，指數拉回的空間相對有限。
今天的盤面結構指數壓回，最主要的原因是美股科技類股弱勢，導致台積電出現比較明顯的拉回，不過比較好的部分像是鴻海法說會優於預期，AI的加持有機會帶動今年展望由今天的持平轉為顯著的增長，所以在這個話題出來之後，除了鴻海大幅上揚之外，包含廣達、緯創都有出現比較明顯的轉強。
以整體架構來看，今年AI帶動台股持續走升的情況，仍然不會有太大的轉變，加上近期市場高殖利率的ETF在市場的搶購之後，未來1~2週ETF注入的資金應該會有持續增加的狀況，認為指數下檔仍然會有一定支撐，短時間股市很可能維持高檔震盪整理的格局，但在農曆年後，今天首度跌破5日線，代表這波強勢上攻告一段落，短時間可能會轉為橫向整理格局，後續等待下週利率決議出爐後，會後的談話讓市場了解到Fed後續動向，指數才會有比較明確的方向。
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