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輝達執行長黃仁勳預告，下一代DGX伺服器將採用水冷散熱，激勵台灣散熱族群。（路透資料照）
什麼是水冷散熱？
輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳日前預告，下一代DGX伺服器將採用水冷散熱，更多詳情有望在18日舉行的GTC大會上公佈，消息一出，也激勵台灣散熱族群近日走勢。AI熱潮延燒，晶片功耗提升下，使得散熱解決複雜程度也上升，現在常見的散熱解決方案包括「氣冷（Air To Air）」、「水冷（Liquid To Air）」及「浸沒式（Immersion Cooling）」3種，由於成本相對低，目前市場以氣冷為主流，但相較之下，利用水循環的水冷技術，散熱效果更好。
水冷散熱可分為「水對氣」、「水對水」2種方式，透過水來吸收、運送設備產生的熱量，有效的將設備溫度保持在安全範圍內，經常也會使用熱導膏等熱導材料來提高熱能的傳遞效率。由於液體冷卻劑能夠更有效地帶走熱量，相較於氣冷散熱，水冷散熱更能有效地幫助設備降溫。隨著各大廠接連導入水冷散熱，引發市場關注，有望開啟一波「冷革命」商機。
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1.雙鴻（3324）收盤價670元 週漲幅17.34%
雙鴻佈局水冷散熱應用已長達10年時間，去年開始陸續出貨水冷板、冷卻液監控主機（CDU）、分歧管等。董事長林育申近2年不斷看旺水冷散熱解決方案的未來，被視為是水冷散熱先鋒，林育申預言，在AI伺服器大量導入的支持下，水冷解決方案將在2025年超越氣冷，因此未來能掌握水冷散熱技術、良率的人，將能取得更多訂單。
外資也看好雙鴻在水冷散熱的前景，摩根大通（JPMorgan）報告指出，在AI伺服器散熱升級的趨勢中，雙鴻將搶佔優勢，2023到2025年獲利年複合成長上看5成。小摩初評雙鴻就給予「優於大盤」評級，並喊出目標價800元。
2.奇鋐（3017）收盤價599元 週漲幅7.73%
奇鋐與雙鴻是台灣唯二能供應完整的水冷散熱系統解決方案的業者，今年以來股價已漲逾87％，1月營收56.7億元，年增101.9％。奇鋐積極發展次世代水冷技術，搶佔AI市場，預計在電信、AI伺服器業務的推動下，今年營收有望兩位數成長。
小摩在「散熱模組產業」報告中，點名最看好奇鋐。報告提到，奇鋐今年股價漲幅遠遠超過台股大盤，主要受惠AI伺服器熱潮，而水冷業務預計來有獲利上揚的空間，下半年開始將擴大營收貢獻。
小摩認為，市場目前已經反映了奇鋐在3D VC氣冷散熱的市佔，但仍低估奇鋐在水冷散熱方面的領先地位，將今年預估每股盈餘上調9％、明年的預測上調19％，目標價從420元大幅調升至750元，喊出法人圈最高目標價。
3.尼得科超眾（6230）收盤價208元 週漲幅51.82%
搭上水冷散熱話題，尼得科超眾連日攻漲停。尼得科超眾指出，目前AI伺服器公司仍以氣冷產品為主，不過在運算能力提升下，產品功耗以及需要解熱的瓦數增加，產業朝水冷散熱方案前進的趨勢愈發明確，不過今年仍在初期階段，滲透率不會大幅提升。
尼得科超眾長期耕耘伺服器散熱，去年Q4也開始出貨AI伺服器產品，近期傳出集團在美系一線CSP（雲端服務供應商）業者的AI伺服器有所斬獲，水冷技術方面與母公司日本電產（NIDEC）合作，主要著重於佈局車用IGBT水冷板，暫時還不會有伺服器應用產品推出。
4.元山（6275）收盤價65.3元 週漲幅14.36%
元山是散熱風扇廠，透過既有的技術基礎，切入水冷散熱冷卻液監控主機市場，盼能成為未來營收主力。
針對今年上半年IT市場，元山持保守態度，不過，伺服器散熱已切入美系客戶供應鏈，水冷散熱業務有望在今年貢獻業績，目前伺服器相關產品佔公司營收比重約9％，預期未來成長可望超過10％。
展望未來，元山表示，在AI浪潮推動下，大型雲端伺服器、資料中心等高階運算市場規模持續擴大，散熱需求持續攀升，加上車用訂單能見度高，今年可望維持成長動能。
5.健策（3653）收盤價907元 週漲幅-2.89%
健策是散熱族群股王，3月初股價一度站上千元大關，成為首檔問鼎千金股的散熱廠，今年至今股價已漲近34％。健策目前有均熱片、車用水冷散熱模組、伺服器ILM及導線架4大產品，其中均熱片產品應用包括筆電、桌上型電腦、AI伺服器、伺服器、車用及遊戲機。
健策長期與半導體大廠合作，累積紮實先進封裝鍛造製程經驗，加上公司積極投資高階產品使用鍛造機台，讓健策均熱片技術領先其他競爭者，成為各大半導體廠均熱片主要供應商。今年AI伺服器缺料問題將獲得解決，健策可望通吃輝達（NVIDIA）、超微（AMD）、英特爾（Intel）等大廠均熱片大單。
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