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聯準會暴力升息下，近兩年債市表現灰頭土臉，如今隨著升息尾聲到來，債市將迎春燕時刻。（示意圖，路透）
〔記者吳滋雅／台北報導〕隨著利率見頂，非投資等級債浮現甜蜜點，除了可以領取7%以上的高息，未來還有機會再賺資本利得，因而受到投資人青睞。不過，現階段投資前景仍存變數，建議仍應以違約率低，可以抵禦逆風襲擊的非投等債為主，既可追求較佳收益，又能有效控制風險。
市場變數仍多 債券品質要把關
聯準會暴力升息下，近兩年債市表現灰頭土臉，如今隨著升息尾聲到來，債市將迎春燕時刻，尤其非投資等級債殖利率高達7%以上，價格又便宜，格外吸睛。然而，布局債市，殖利率高低固然重要，更要留意債券品質。
因為目前市場變數依舊不少，舉例來說，全球經濟仍有衰退風險，英國與日本的GDP連續兩季度萎縮，經濟成長已陷入技術性衰退，美國經濟能否撐住、避免衰退，值得觀察；此外，地緣政治風險加劇，以及美國等全球64個經濟體今年將舉行大選，均有可能影響投資市場走向。此時局下，前進非投資等級債，追求高利之際，也要兼顧穩健性。
BB級償債能力佳 抗跌也回升快
非投等債種類包括BB級（雙B）、B級、CCC級之下，其中，雙B發行企業的體質最為強健，企業淨槓桿倍數僅為3倍，低於整體非投等債平均值，同時利息保障倍數更為非投等債之最，超過6倍。因此，整體而言，雙B發行企業的營運穩健，償債能力明顯優於其他非投等債。
也因被評等為雙B級債的企業通常具有基本面的強力支撐，市場逆風來襲之際，鮮少發生違約情況，以此波新冠肺炎疫情為例，彭博資料顯示，疫情衝擊之下，雙B級債券違約率僅0.6%，遠低於B級以下債券高達14.3%的違約率。
除此之外，遭遇重大事件衝擊，雙B債不僅抗跌，回升能力也快速，吸引資金湧入躲避風暴。據彭博統計近年重大風險事件引發之波段跌幅，其中以新冠疫情期間為例，受疫情影響，雙B債跌幅為17%，B級以下債跌幅則增加至24%，顯然雙B債展現較佳的抗跌性；疫情趨緩後，債市開始彈升，雙B債收復波段跌幅僅需18周時間，反觀B級債以下，要花37周才能收復失地，足足比雙B債多出一倍時間。
富蘭克林華美投信將於3月18日至3月22日啟動募集「富蘭克林華美優選非投資級債券基金」，主要鎖定較能兼顧風險與收益的雙B級債券，並以美國市場為主，投資人可以善用此類型基金，在市場充斥變數之下，仍可以追求相對「較低風險且較高報酬」。
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