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美國1月通膨指標甫公佈，市場多解讀，可能讓聯準會（Fed）的貨幣政策立場繼續偏向寬鬆。（法新社資料照）
〔記者林家薇／台北報導〕美國1月通膨指標甫公佈，市場多解讀，可能讓聯準會（Fed）的貨幣政策立場繼續偏向寬鬆，包括降息時程、次數與幅度都會再放緩，芝商所FedWatch工具顯示，這波降息起始點最快將落在6月。法人則指出，囿於通膨降速不如預期，導致債市叫好不叫座，但中長期而言，當前債券資產確實迎來十多年來的罕見契機，建議用複合債基金的方式，由經理人的主動式管理來靈活對焦各類債券的加減碼時點。
景氣幾定可望軟著陸，然而通膨異常頑固，聯準會在拿捏降息分寸時顯得格外謹慎。根據近日揭露的個人消費支出物價指數（PCE）與核心PCE年增率分別自12月的2.6%、2.9%降至2.4%、2.8%，但是月增率0.3%、0.4%皆高於前幾個月份。短線雖因通膨降速不如預期而壓抑買盤進場意願，但鑒於美國景氣和通膨緩步放緩，再搭配貨幣政策將轉趨寬鬆，債市中長線依然前景可期。
特別是銀行財富管理中心觀察到，儘管現階段股市科技股漲勢紅不讓，一般投資人也傾力追逐之際，財管的客戶卻仍相當在意資產配置的平衡性，對於穩定核心的商品亦不偏廢，因此即使科技股或特定類股行情熾熱，還是會維持一定的債券基金部位，竭力控管整體風險以保投資理財的過程能立於不敗之地，同時享有穩定的收益來源，值得投資人加以參考。
基金專家表示，債券資產的種類多樣，在不同的景氣循環周期或市氣情境下，皆能找到有表現空間的標的，無論是想在當前氣氛較為混沌或是不知如何擇債的投資人，正適合透過複合債券基金一次擁有，同時享有經理團隊主動式操盤管理，靈活調配各類券種，以創造更佳的績效，以去年度熱銷的複合債券基金來說，今年來仍能繳出正報酬的成績單，其中富蘭克林坦伯頓精選收益基金上漲2.55%位居第一。
達人進一步指出，富蘭克林坦伯頓精選收益基金在固定收益團隊投資長桑娜．德賽領軍下，以配置標的存續期間的策略靈活著稱，從2022年底預期到市場過度期待聯準會降息而提前縮短存續期間；時至2023年10月，鑒於殖利率一度觸及5%的水位，即拉長基金存續期間；去年底研判市場仍對聯準會快速降息太過樂觀而再度縮短存續期，彈性應對多變的市氣，讓整體成效表現可持續居於領先群，基金去年也新增美元穩定月配的選擇，最新的年化配息率達7.51%。
國內熱銷境外複合債券基金績效表現%
| 基金名稱 | 今年來 | 一年 | 兩年 |
| 富蘭克林坦伯頓精選收益基金 | 2.6% | 9.7% | 11.8% |
| 富達全球優質債券基金 | 2.4% | 10.8% | 13.9% |
| 安聯美國收益基金 | 2.0% | 9.6% | 10.5% |
| PIMCO總回報債券基金 | 1.8% | 8.0% | 3.6% |
| 聯博美國收益基金 | 1.7% | 9.8% | 8.8% |
資料來源：理柏資訊，台幣計價至2024/2月底。境外基金觀測站統計2023年國內投資人淨申購主要基金公司之複合債基金。製表：記者林家薇
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