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市場對美國聯準會準備進入降息循環，抱以熱烈期待，然而日前甫公布的FOMC會後報告顯示，今年雖有降息空間，但須視整體經濟及通膨表現而定，政策路徑仍充滿不確定性。（示意圖，歐新社）
〔記者吳滋雅／台北報導〕市場對美國聯準會準備進入降息循環，抱以熱烈期待，然而日前甫公布的FOMC會後報告顯示，今年雖有降息空間，但須視整體經濟及通膨表現而定，政策路徑仍充滿不確定性，專家指出，這波利率觸頂無庸置疑，隨之而來的是債優於股的投資主調，但過程中宜落實風險控管，現階段建議透過多元的複合債券，廣納精選收益來源同時坐收資本利得機會，並藉此平衡各類債券之間的風險，發揮固定收益資產時所重視的穩定性，多種需求有望一次滿足，
2024年第一周全球股債市遇獲利了結的調節賣壓而雙雙收低，投資人士表示，基本面透露多頭格局仍是進行式，此為健康良性修正且等同創造低點再進場的機會。依去年12月中出爐的美銀美林經理人調查，有超過九成受訪者認為聯準會已結束升息環循且持續看好債市，對債券的配置也來到2009年3月以來最高的淨加碼20%水位，更有45%認為今年債市表現有望獨占鰲頭。
基金專家指出，債券投資人對債券基金的期望值無非是平衡整體資產風險和能兼顧收益表現，盤點標的最為分散的環球債債券基金中過去三年波動風險最低的前五名基金，富蘭克林坦伯頓精選收益基金在2023年繳出7.8%的正報酬，名列第一。觀察經理人的配置風格，自2022年採取偏低的存續期間策略，以主動防禦高通膨和劇烈升息所衍生的利率風險，隨著升息來到尾聲，整體債券存續期已逐漸拉長，機動調控利率風險的曝險程度來因應市場變化。
銀行財富管理中心主管表示，債券投資人對固定收益型基金的需求已經在平衡風險的基礎上再累加上對配息率的期待，以績效和風險表現皆很出色的富蘭克林坦伯頓精選收益基金來說，近期也加入美元穩定月配股的生「利」軍，最新的年化配息率已經攀上7.43%，對想控管風險、賺取資本利得和穩坐領息三收的客戶不啻一大誘因。
法人多預期整體債市展望正向，尤其是利率觸頂將反轉向下的情境，在通膨緩降、總體經濟趨緩但並未見衰退，都將成為債市表現的重要助功，現階段雖可說是百花齊放的好時節，惟各類券種在不同的情境下各有機會與風險，相對適合用複合債券基金靈活調度出最佳的應對進退組合。
環球債券基金波動風險表現最佳前五績效一覽（%）
| 基金/報酬率% | 一年 | 三年 |
| 富蘭克林坦伯頓精選收益基金 美元A（acc）股 | 7.80 | 5.10 |
| PIMCO全球債券基金 機構H級類別美元（累積股份） | 7.71 | 2.55 |
| 瑞銀（盧森堡）策略基金 固定收益型 （美元） | 5.68 | 2.45 |
| 摩根複合收益債券基金 （美元） A股（累計） | 5.35 | 2.57 |
| 安聯全球機會債券基金 AMg穩定月收總收益類股（美元） | 4.30 | 5.76 |
資料來源：理柏資訊，取三年期波動風險至低前五名，波動風險與報酬率均為台幣計價且截至12/31。製表：記者吳滋雅
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