晴時多雲

富坦精選收益基金 網羅債市16年最高的收益機會

2023/10/31 09:24

美國十年期公債殖利率於10/23盤中一度升破5%,創2007年7月以來的16年新高,所幸近週隨著殖利率升至相對滿足點後,較明顯吸引買盤進場,最新殖利率已降至4.83%(10/27),美國公債開始引領各債市普遍反彈。。圖為美國聯準會。(路透檔案照)

〔記者吳滋雅/台北報導〕儘管以巴爆發戰事,然因美國經濟普遍強韌,投資人對公債的避險需求並不踴躍,美國十年期公債殖利率於10/23盤中一度升破5%,創2007年7月以來的16年新高,所幸近週隨著殖利率升至相對滿足點後,較明顯吸引買盤進場,最新殖利率已降至4.83%(10/27),美國公債開始引領各債市普遍反彈。

八月以來全球債市面臨較大賣壓,許多債券基金今年以來績效由紅翻黑,然而受惠美元強勢的匯兌收益貢獻,以境外環球債券美元型基金為例,換算成台幣仍平均有3.46%正報酬(理柏資訊,截至10/27)。其中若取保本能力最優評級基金的平均報酬則為5.35%相對突出,而富蘭克林坦伯頓精選收益基金績效達6.58%更是領先同業,具有保本與績效雙優勢。

銀行財富管理中心指出,美國利率節節攀高,壓抑經濟的效果還在發酵中,近期美國就業市場數據已有鬆動跡象、美國民眾儲蓄耗盡也將影響後續消費動能,預期接下來經濟成長可能放緩,目前市場對於企業獲利可能在今年稍晚或明年加速復甦的預期有些過於樂觀。

因此,美國公債或高品質企業債仍是投資組合中重要收益性防禦資產,隨著公債殖利率的攀高以及市場震盪的避險需求,預期應仍可吸引保守型買盤的回流。建議投資人可藉由側重在中天期美國公債及投資級公司債等高品質債券為多的精選複合債資產,以因應變化多端的全球政經情勢。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金截至9月底持債平均到期殖利率6.93%、持債平均5.4年到期。基金於過去十年在非投資級債的配置區間為30%~65%,最新配置已達此區間低檔;於投資級債的配置區間為35%~70%,最新配置已達高檔區。目前基金為長期以來持有最多的高品債券,乃最顧及下檔風險的時期,而且也想把握高品質債殖利率位處近16年來最高的收益機會。

現階段側重於5年左右中天期債券的好處是,若經濟衰退風險擴大,聯準會將會快速降息,中間偏短期的殖利率將下滑,意謂債券價格的揚升機會。另一方面,若是延續目前市場預期的軟著陸,長天期利率可能還有再上升空間,然而因為中短期殖利率已居高反應聯準會未來最終的升息預期,因此比長債更具投資價值。

具保本優勢之環球債券型基金

台幣報酬率% 今年來 一年 二年 三年
富蘭克林坦伯頓精選收益基金 6.58 4.80 3.81 5.93
PIMCO-全球債券基金 6.15 3.16 3.73 0.81
PIMCO-多元收益債券基金 6.07 6.21 -1.96 -1.04
富達全球優質債券基金 7.32 5.81 5.72 6.45
富達永續發展策略債券基金 6.05 4.08 2.74 1.24
34檔環球債券美元型基金平均 3.46 2.48 -0.31 -2.62

資料來源:理柏資訊,台幣融資率截止10/27,取十年保本能力最優等級(5)及持債接近年數5~10年之基金。製表:記者吳滋雅

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