晴時多雲

中國房企爆雷還沒停 學者吳明澤:恐造成系統性金融風險

2023/10/21 09:02

中華經濟研究院第一研究所副研究員吳明澤撰文表示,中國疫後經濟復甦不如預期,房企違約風險短時間將難以降低,甚至可能外溢到金融體系,造成系統性金融風險。 (歐新社資料照)

〔記者鍾麗華/台北報導〕中華經濟研究院第一研究所副研究員吳明澤撰文表示,中國房企債務問題仍然嚴重,據中媒初估,未來1年中國289家房企共約9600億元人民幣(約新台幣4.2兆)債務將到期,而2023年9至12月平均每月到期債務近800億元人民幣,而2024年3至4月單月債務到期規模甚至超過1000億元人民幣。中國疫後經濟復甦不如預期,房企違約風險短時間將難以降低,甚至可能外溢到金融體系,造成系統性金融風險。

吳明澤在陸委會的「大陸與兩岸情勢簡報」撰文指出,2022年底中國經濟開心迎來解封,2023年第1季出現亮眼的經濟成長率4.5%,第2季更是到達6.3%,然而此亮麗的數據並非是經濟真實的表現,更多是去年第2季的基期過低所致,且通貨緊縮的疑慮持續加深。

吳明澤分析,以2023年8月底來看,中國出口累計成長率已降至-5.6%,除外貿不振外,以往帶動其經濟成長的主要動力如消費與投資均呈現疲軟的情況,對經濟前景的悲觀使人民更難以負擔買房的龐大支出,對房地產的需求不足會更加深房企經營的困難與違約風險。

另外,房地產相關貸款占整體銀行業貸款比重接近4分之1,占中長期貸款比重更高達 35%,而其不良貸款自2014年起開始快速上升,由263億元人民幣增加到2020年的1339億元人民幣,之後統計金額雖仍未發布,但可預料的是仍會持續成長。

吳明澤強調,房企的負債結構中,金融負債占比約31%,其中銀行貸款不到一半,其另外的近7成是個人預收房款和上下企業墊款,亦即若房企經營不善而破產倒閉,其所牽連的產業上下游均會受到嚴重衝擊,而該些產業向金融業的貸款亦會遭到波及,而連帶造成金融業的風險。

吳明澤指出,在短期內中國房企經營情況難以顯著的改善,房企違約甚至破產倒閉的情況仍會持續發生。而且中國房地產投資占其GDP約13%,若考慮供應鏈則約占30%,房地產業的產業關聯效果非常大,一旦房企違約與倒閉潮爆發,恐怕不是如過去的小型銀行擠兌、P2P爆雷風險般,中共可以輕易控制,引發系統性金融風險的可能性將會大增。

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