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在地緣政治風險下，台積電和ASML兩家公司仍然是中美晶片緊張局勢的焦點。（路透）
〔財經頻道／綜合報導〕考量美中貿易戰惡化和地緣政治緊繃，國際基金公司紛紛出售減持台積電，加碼荷蘭半導體設備商艾司摩爾（ASML），市場也掀起台積電和ASML兩家公司如何能在地緣政治風險下脫困，以及避免較多的風險投注。
誰受地緣政治風險威脅較少 市場熱議
日本時報報導指出，謝爾頓資本管理公司（Shelton Capital Management）管理者布卡恩（Bruce Kahn） 去年10月開始出售台積電股票，並於1月份清倉。總部位於雪梨的避險基金柏拉圖投資管理（Plato Investment Management）則表示，對台積電感到「緊張」。這兩家公司都對台積電和其設備供應商ASML中尋找較佳的替代方案。
馬丁·柯里（Martin Currie）負責人奧斯馬尼幫助管理32億美元的資金，他表示，由於台積電的大部分業務都在台灣，因此面臨著更大的地緣政治風險。另一方面，ASML反而受益於地緣政治風險帶來的技術碎片化（fragmentation），顯示風險似乎較低。
雖然很少有基金經理人真的相信中國會對台灣採取軍事行動，但兩岸局勢仍然是他們最關心的問題，特別是因為台灣對美中關係非常重要。對於包括美國著名投資者巴菲特在內的一些人來說，台海衝突的可能性，壓倒了對台積電主導市場的晶片業務的熱情。
相較之下，總部位於荷蘭的ASML相對受到保護，它的客戶包括英特爾和三星電子。管理70億美元資產的Plato Investment多空策略主管艾倫（David Allen） 避開台積電，並表示他看多ASML。艾倫表示，台積電是「一家令人難以置信的公司，但如果從主權角度來看情況惡化，誰知道該公司的正確估值是多少」。
謝爾頓資本管理者卡恩 （Bruce Kahn） 已出售台積電。他表示，目前台積電的市值估計中沒有反映出太多的地緣政治摩擦，就像投資人沒有為俄羅斯入侵烏克蘭做好準備一樣。卡恩說：「人們認為不會發生任何事情。但這就是風險的問題，在事情發生之前，你不會認為任何事情都會發生」。
台積電股價漲幅 超過ASML
不過，這些國際基金公司投資專家似乎看走眼了，據摩根士丹利分析顯示，截至7月份，台積電還是全球40家最大的主動式管理全球股票基金中持有最廣泛的亞洲股票，這些押注都是大膽的。台積電股價今年上漲22%，超過ASML近12%漲幅。
根據最新財報，ASML第3季訂單大幅下降，導致公司更加依賴來自中國的營收。同時，台積電的季度銷售前景則超出分析師預期，週五股價上漲 1.8%。
截至10月18日，外資今年賣出的台灣股票數量多於購買的數量，1月和2月的資金流入減少了近80億美元。不過，資金外流並非台灣獨有。今年，亞洲大多數新興市場也出現外資撤離股市的情況，這主要是由於聯準會一系列升息造成的。
台積電和ASML兩家公司仍然是中美晶片緊張局勢的焦點。貝萊德投資研究所的地緣政治風險儀表板對中美關係給予「高」風險評級，並將台灣視為「最大的爆發點」。
台積電海外擴廠 ASML跟著吃香
專家也指出，台積電在海外的擴廠，儘管有當地政府補貼，但多元化可能會導致規模不經濟化，因為分散的營運會導致成本上升。與此同時，為台積電提供生產晶片所需機器的ASML將受益於台積電的海外擴張。
對於ASML來說，這意味著「有機會實際向不同地區的更多地點運送更多設備」，這會帶來更好的規模效益，從而帶來更好的利潤機會。
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