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從1月底以來，中國股市跌幅迄今已逾20%，步入熊市，市場認為華爾街投行對中國股市走勢出現了3大誤判。（路透）
〔編譯盧永山／綜合報導〕根據英國「金融時報」報導，中國在去年12月出解除防疫清零政策後，許多華爾街投行樂觀看待中國股市將會一路漲下去，但從1月底以來中國股市不漲反跌，跌幅迄今已逾20%，步入熊市，市場認為華爾街投行對中國股市走勢出現了3大誤判。
中國在去年12月解封後，股市出現慶祝行情大漲，當時高盛策略師認為，中國股市在幾週內大漲46%只是一個開始。他們表示：「今年中國股市在全球經濟成長、政策和通膨週期中看起來處於有利位置。如果中國能夠完全擺脫破壞性的封鎖，股市可能會再上漲 15% 甚至 20%。」
在接下來的幾週裡，MSCI中國指數上漲了近10%。儘管華爾街許多最大的銀行做出了樂觀的預測，但中國股市已接近頂峰。目前中國股市比1月底創下的波段高點下跌逾20%，已步入熊市，而全球和亞太地區許多股市卻有亮眼表現。
香港1投行的交易員表示：「我們有沒有想過中國股市會變得這麼糟糕？不，我們都對中國重新開放感到興奮。現在嘗試與任何人談論中國股市，就像推磚上山一樣。 」
投資人對中國股市寄予厚望有3大因素。首先，隨著華盛頓和北京之間恢復定期外交交流，中國與美國的緊張關係最終將得到緩解。其次，策略師預計，隨著民眾終於能自由地花掉他們在封控期間所囤積的現金，中國的消費者支出將大幅回升。最後，如果上述2個情況未發生，北京將採取大規模刺激措施，就像過去做過的那樣。
但美國政府今年2月揭露並擊落了1顆中國間諜氣球，破壞了美中剛開始的緩和局勢，並且再度嚇壞了全球投資人。
中國消費者也沒有在「報復性支出」浪潮中動用多餘的儲蓄，反而因為嚴厲的清零政策導致多年來的經濟混亂和財務不穩定而感到痛苦，因而不願意進行可能加速經濟成長的大筆採購。
中國人民銀行6月29日發布的季度調查結果顯示，近60%的受訪者表示，他們更傾向於將收入存起來，而只有1/4的人更有可能將收入花掉。
麥格理證券高級分析師許世德表示：「中國家庭似乎正處於去槓桿化模式，增加儲蓄，同時提前還清貸款。隨著存款利率持續下降，家庭正在尋求高收益。」
這使得策略師開始認為，中國當局將依靠花費大量資金，試圖刺激經濟的老招數。景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭表示，未來幾個月北京可能會推出更多刺激措施，為經濟提供有意義的提升，並向市場發出信號，但這些措施將零散地顯現。
其他分析師則不那麼樂觀。野村證券分析師陸挺和其他持懷疑態度的分析師認為，大規模貨幣刺激或大幅降息，無法釋放恢復市場信心所需的經濟成長，這使得對中國股市的看漲預測變得不切實際。
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