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中國經濟學家殷劍峰說，中國已出現經濟停滯數十年的「日本病」跡象。（路透）
首次上稿 06/19 23:01
更新時間 06/20 06:34
〔編譯魏國金／綜合報導〕中國首席經濟學家論壇理事殷劍峰警告，中國消費者物價指數（CPI）自2022年4月以來皆低於1%，按照定義即是陷入通貨緊縮，與此同時，生產者物價指數（PPI）自去年10月陷入負增長，加上中國人口呈現萎縮，在在顯示中國已出現「日本病」病徵。
殷劍峰在「日本病」一文中說，1990年日本泡沫經濟破滅後，即陷入數十年的經濟停滯，實際GDP幾乎0增長、名義GDP負增長。日本學者將如此的停滯稱為「日本化」，而其主要特徵為：總需求不足、自然利率持續下降，甚至變成負值，以及通貨緊縮。
該文說，以核心CPI而言，日本自1998年亞洲金融危機後正式進入通貨緊縮時期，除了2014年「安倍經濟學」的刺激使數值短暫升破1%外，其餘年份都在1%以下，甚至負成長。
期間日本總需求萎縮，直到2021年，國民總支出尚未恢復到1995年水準，更遑論泡沫經濟破裂前的1989年水準。其中，家庭消費支出萎縮9%、投資萎縮27%，在投資不振下，只有政府支出勉強支撐總體需求。
文章說，供給面政策無法解決需求不足的問題，而擴張的財政政策帶不動總體需求、擴張的貨幣政策也製造不了通貨膨脹，供需兩側的政策皆告失靈。
該文補充，隨著財政政策擴張，日本政府的槓桿率在疫情前的2019年已膨脹接近240%，為已發展國家兩倍多，貨幣政策擴張使目前日本的M2／GDP比達近300%，也為已發展國家的逾兩倍。
至於人口，1991日本勞動年齡人口佔比達最高峰，之後進入快速高齡化過程，1995年勞動年齡人口達至最高峰，之後進入負成長，2009年日本總人口達到最高峰，之後人口為負成長。
與日本一樣，中國人口也已越過頂峰，2010年勞動年齡人口佔比達頂峰後走下坡、2015年勞動年齡人口達頂峰、2021年總人口達頂峰。預計本世紀中，中國人口將減少至13億人、老年扶養比飆升至60%，至本世紀末，總人口恐降至不足8億，老年扶養比超過80%，與日本相當。
該文說，隨著人口陸續達峰，中國也呈現日本病跡象，核心CPI自2022年4月以來低於1%，陷入通貨緊縮，PPI自去年10月陷入負增長。2012至2021居民消費率較全球平均水準低了18個百分點。
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