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聯準會在上周一如市場預期宣佈升息一碼，同時聲明中也暗示可能暫停升息，利率水準也會先按兵不動。（示意圖，路透）
〔記者吳滋雅／台北報導〕聯準會在上周一如市場預期宣佈升息一碼，同時聲明中也暗示可能暫停升息，利率水準也會先按兵不動，市場人士分析，聯準會釋出今年內不會降息的訊息，顯示通膨高壓仍在，此外投資人對美國地區性銀行體質的擔憂猶存，亦加深股市前景的不確定性，建議繼續以美國平衡基金作為核心，同步掌握股債市的機會，同時增加在升息期間表現較為穩定的美國政府債GNMA佈局，強化資產抗震力，也不會錯失升機與配息收益。
美國利率水準來到5%至5.25%，創下16年來新高，至於投資人關心的降息議題，聯準會主席鮑爾基於通膨展望而不支持今年內降息，理財專家表示，升息尾聲，加上當前對於市場前景仍存有疑慮，可借重債券資產進一步提高防禦的強度。
理財專家指出，各類債券資產中，討論聲量相對少的美國政府債GNMA，在最近四次的升息經驗中，反而發揮不小的穩定力量，平均表現勝過美國公債；進而對照與此次情境相似的1994年升息經驗，同樣是利率陡升、通膨高漲的背景，GNMA表現最為抗跌。
基金達人表示，國內此類型基金稀少，最為人熟悉及青睞的就屬成立超過三十年的富蘭克林坦伯頓美國政府基金，該基金投資超過600檔GNMA等房貸抵押債，充分分散單一債券風險，近三年波動風險僅4%，成立迄今各年度績效亦是上漲為主，論配息表現，今年來年化配息率也保有3.7%左右，足見經理人管理能力。
投資報酬率成敗有九成來自於是否有資產配置，理財專家強調，因應景氣放緩但具備韌性、聯準會暫停升息但尚未轉向降息的過渡期，股債平衡基金做為核心部位已是多數投資人的共識，再加上一檔美國政府基金，以各六成、四成的比例調配建構「防衰退組合」，值得保守型或擔心今年景氣疲弱的投資人作為防震擔當。
理財專家表示，防衰退組合看似極度保守，若選對基金可善用領息收益提高整理回報，以近年基金獎得獎常勝軍的富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金來說，不只在過去一年及兩年的績效大幅領先同類型基金，最近的年化配息率更直逼8%，搭配富蘭克林坦伯頓美國政府基金，稱得上是有為有守的投資方程式。
防衰退組合績效（%）
| 台幣報酬率% | 投組比重 | 三個月 | 六個月 | 一年 | 波動風險 |
| 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 | 60% | 1.92 | 2.59 | 5.30 | 9.91 |
| 富蘭克林坦伯頓美國政府基金 | 40% | 2.10 | 0.41 | 2.67 | 4.01 |
| 投資組合加權平均表現 | 1.99 | 1.71 | 4.25 | 7.55 |
資料來源：理柏資訊，台幣計價至2023/4/30。記者吳滋雅製表。
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