粉絲團
里昂評聯茂（6213）劣於大盤，目標價73元。（圖擷自聯茂官網）
〔財經頻道／綜合報導〕里昂證券（CLSA）報告表示，由於超微（AMD）Genoa伺服器的出貨量，以及記憶體模組、顯卡的緊急訂單，銅箔基板廠聯茂（6213）11月業績優於預期。鑑於聯茂積極擴張產能，里昂認為，該公司獲利能力仍將承壓，預計毛利率將緩慢上升，目標價從52元升至73元，從「賣出」上調至「劣於大盤」。
聯茂日前公佈2022年11月營收24.11億元，月增15％、年減7％，超出里昂和市場普遍預期。這表明Q4業績將高於原先預期的持平獲小幅成長，主要歸功於超微Genoa伺服器出貨量，以及記憶體模組、顯卡的緊急訂單。由於消費者需求優於預期，里昂預計Q4營收將達67億元，季增5％。
由於用於超微Genoa、英特爾（Intel）Eagle Stream伺服器的銅箔基板（CCL）從2022年Q4開始出貨，並將持續成長直到2023年Q2，里昂相信聯茂可以因此受惠於新伺服器平台的量產增加。鑑於不斷增加的電動車、ADAS（先進駕駛輔助系統）計畫，里昂預計，聯茂車用板塊收入在2023年將年增21％，但消費電子板塊表現不佳，仍可能拖累整體業務成長。
銅價自7月以來一直穩定，根據里昂調查，本季銅箔基板的定價也趨穩。隨著新伺服器平台代來的需求增加，里昂預計從Q4開始，毛利率將逐步上升。然而，鑑於Q4到2023年的產能擴張和相對低的產能利用率，折舊和初始成本較高，獲利能力恐難恢復。
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
