粉絲團
花旗表示，科技股期待在2023下半年或2024年的復甦。（彭博資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕花旗（Citi）報告表示，僅管科技公司持續對訂單能見度感到悲觀，庫存消化可能繼續拖累近期趨勢，但花旗認為，投資人相對更加樂觀，期待2023下半年或2024年的復甦。
個人電腦（PC）、智慧手機和消費電子類產品供應鏈可能進一步下行，但目前普遍預期2023上半年觸底，下半年前景更好。花旗預計，半導體代工低谷將出現在2023年Q2。針對無廠半導體公司，鑑於上游成本上升和前在的庫存報廢，花旗建議進一步關注利潤。ABF載板方面，花旗認為，供需狀況將在2023上半年保持平衡，具有彈性的高階需求，抵銷了其他部份的疲軟，下半年需求復甦和新平台推出將是ABF在2023年的主要動能。
祥碩（5269）、信驊（5274）、瑞昱（2379）在內的公司提到，由於需求不確定性，他們的客戶最近下調了訂單。資料中心、超大規模企業的需求仍相對有彈性，將支持信驊明年的銷售額實現2位數成長。對PC供應鏈來說，短期還沒有復甦的跡象。
智慧手機方面，雖然聯發科（2454）希望在2023年Q1進行補貨，但目前能見度仍低。聯發科預計5G滲透率將進一步成長，進而支持公司更好的平均售價。聯發科先前下單英特爾晶圓代工，花旗預計代工成本將上升，尤其是先進製程節點，可能導致智慧手機、PC無廠半導體公司明年面臨更大的利潤壓力。
由於晶圓庫存水位仍高，代工廠產能利用率將在2023年Q1成衰退趨勢，後端代工和OSAT（委外封測代工廠）的平均價格將出現下降。僅管如此花旗注意到，台積電（2330）的漲價趨勢仍穩定。在地緣政治風險和生產基地遷移方面，考慮到低效率、高成本和缺乏研發等因素，並未看到有公司願意在美國或亞洲以外的地區積極投資。
投資人也相當關注ABF載板的供需情況，以及2023年的報價，鑑於整體不確定性，ABF同業對2023年的了解有限，並預期目前的供需平衡，2023上半年報價保持穩定。像伺服器這類的高階應用是支撐產能的關鍵。景碩（3189）還未看到PC、筆電或GPU（圖型處理器）有任何復甦的跡象。欣興（3037）仍在等主要客戶新伺服器平台推出。未來是否能回到供不應求的狀態，將取決於伺服器需求、電腦復甦以及新平台推出的量產。
花旗預計，無廠半導體公司收益下滑將持續，庫存調整後，會出現更大的價格壓力和利潤修正。隨著代工產能在2023年Q2觸底，花旗預計，代工廠將在2023下半年逐漸復甦。針對載板製造商，花旗認為，PC、筆電或伺服器庫存調整已經反映在價格中，以長遠來看，HPC（高效能運算）將能夠支持ABF需求。
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
免費訂閱《自由體育》電子報熱門賽事、球星動態不漏接
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
